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澳门金莎娱乐期货策略周报(2020年第11期)

金莎娱乐官方网站:澳门金莎娱乐期货    澳门金莎娱乐:2020-03-30    点击数:

澳门金莎娱乐期货:关注外围疫情 关注国内政策

宏观策略:外围疫情尚未出现拐点,奠定了资本市场弱势的氛围,部分品种反弹更大程度上是超跌因素,金莎娱乐官方网站仍需要分清投资价值和投资时机,换言之当前市场情绪上仍处于弱势,更适合定投的投资者参与,趋势性投资者可轻仓试仓,注意设置好止盈和止损。

股指期货:外围风险犹存,因此市场短期仍有可能出现较大幅度波动。因此金莎娱乐官方网站认为目前对A股的长期配置策略可以采用定投的方式,一定程度上可以减小择时带来的风险。

铜:宏观层面,海外疫情仍在加速爆发阶段,实体经济陷入停滞状态,引发投资者对全球经济和企业盈利的担忧,叠加原油价格继续低位运行,触发跌停熔断机制,进而对大宗商品造成拖累。国内疫情逐步好转,且下游开工率提升,叠加铜价创下4年新低,下游逢低采购,国内铜库存出现拐点。但国外疫情持续发酵,库存则出现增长,近期全球铜显性库存继续累库。短期来看,海外疫情仍难见到拐点,而海外国家对疫情的防控工作参差不齐,预计近期市场避险情绪继续升温,建议投资者暂时观望,不要盲目抄底。

:新冠疫情蔓延或导致下游消费恢复不及预期,并拖累锌消费。锌矿供应维持宽松态势,锌矿加工费继续处于高位。不过国内矿产资源已偏向紧缺,未来加工费预计将有下调。虽目前下游企业已基本复工,但下游消费仍未见起色,下游交谈清淡。考虑矿山成本支撑,短期锌价做空空间已不大,但仍需警惕海外疫情进展。预计后期低迷局势不改。

黑色金属:钢材供应需求同时回升,当前高库存+低基差+偏低利润水平的市场结构,缺乏进一步上涨驱动,下跌在3200-3300区间存在高炉成本支撑,短期仍维持震荡格局,后期重点关注国内政策影响。铁矿方面,近期铁水呈现增加态势,钢厂进口矿库存低位有所回升,港口库存延续下降,预计铁矿价格短期偏震荡。焦炭方面,关注去产能政策实行带来的阶段性机会,做多焦化利润为主。

原油:维也纳会议的不欢而散,标志着OPEC版原油供给侧改革已经成为历史。沙特、俄罗斯和美国的经典墨西哥式僵局正处在危险边缘,显然原油价格战将不会有赢家。沙特坐拥得天独厚的资源禀赋,俄罗斯掌握着足够的斡旋筹码,而在油价30美金的极端恶劣环境中,美国页岩油全行业都难以找到好的答案。油价暴跌实际上已经对最坏的预期有所反映,除非供需关系史无前例地恶化,当前位置进一步下行的空间相当有限。油价低于主流产油国接受的下限不可能成为常态,超常规的低谷正是中长期投资者买入的良好机会,应顺应市场变化理性辩证看待。

橡胶:天然橡胶向来是基本面最差的品种之一,金融属性较强,易受宏观经济和板块效应的影响。在新冠疫情全球扩散,海外进入爆发阶段的时间点上,叠加国际原油暴跌的双重打击,橡胶自然首当其冲。万元大关是天然橡胶生产的盈亏平衡点,当前胶价难以在这一位置下方长期运行,否则将带来大规模的产能出清。橡胶价格底部空间有限,但短期供需矛盾凸显,弱势震荡一时难以扭转。综上,维持橡胶依托成本线逢低买入的观点不变。

油脂油料:国内豆粕市场因现货供应紧张而价格明显回升,由于大豆供应紧张局面可能延续至4月下旬,近期豆粕现货市场将处于易涨难跌状态,对5月豆粕合约有较强支撑,但随着远期大豆供应形势好转,豆粕价格坚挺状态有望松动。操作上可保持震荡偏强思路,5月豆粕多单可以继续持有,9月豆粕合约可能在现货支撑下抗跌,但不宜过度追高。豆油市场在需求回暖后进入反弹节奏,棕榈油市场仍对海外疫情较为敏感,豆油和棕榈油价差继续回归合理水平,可适量持有低位多单,或采取强卖弱的套利操作。菜油近期震荡止跌,可适量短线参与或观望。大豆期货市场持续向上突破,市场出现过度炒作迹象,剧烈调整随时可能发生,适时离场观望为佳。

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