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澳门金莎娱乐早盘分析摘要(2019年11月21日)

金莎娱乐官方网站:澳门金莎娱乐期货    澳门金莎娱乐:2019-11-21    点击数:

【宏观策略】美联储10月议息会议纪要显示,美联储官员一致认为除非经济状况发生重大变化,否则不需要再次降息,且认为调整货币政策后的效果需要一年或更长的时间才能衡量。整体看会议纪要并无新意,但是明确了除非经济超预期回落,否则美联储将暂停降息,这对流动性依赖较强的美股走势影响仍需要评估。工业品整体维持震荡走势,前期连续暴跌的品种如甲醇、PTA等品种出现反弹。建议对于这种接近成本价的品种,做空须十分谨慎,而对于尚处于高位的品种,仍可关注反弹后的抛空机会。


【股指期货】两市在央行货币政策超预期的刺激下反弹,但是在市场对中美经贸担忧情绪回升的情况下回落,整体看短期内涨跌的主要因素仍可归为情绪类。预计央行的货币宽松仍将超出预期,但也需要关注中美第一阶段协议签署情况以及美股的走势。金莎娱乐官方网站认为从当前经济基本面的角度看,市场短期内难以摆脱区间震荡的走势,除非关税问题等重大问题取得实质性进展。


【螺纹铁矿】唐山普碳钢坯含税出厂价报3450元/吨,涨20元/吨;普氏62%铁矿石指数86.65美金/吨,涨0.8美金/吨。上海螺纹钢HRB 20mm价格4150元/吨,涨110元/吨;上海热卷Q235B 4.75mm价格3680元/吨,涨60元/吨。宏观方面,10月经济数据除房地产保持平稳外,其他数据均显示经济下行压力大,央行下调逆回购利率,进行逆周期调节,昨日LPR利率下调5BP。供应方面,近期河北开启重污染天气预警,其他地区也有陆续开启预警,关注近期影响,现货价格上涨后,短流程炼钢开工率将有明显上升,关注对供应冲击。北材南下近期有望缓解,南北价差处于历史高位,关注后期修正行情。需求目前日均成交维持良好状态,钢联社会库存数据延续降库态势,且降幅较大,房地产投资维持平稳,新开工大幅好转以及销售同比转正提振市场,短期供需状况良好。短期继续上行存压力,北方地区大面积降温,工地停工增加,北材南运有望逐步缓解,冬储前价格存在下行压力,关注后期需求拐点出现。铁矿石方面,淡水河谷产能的逐步恢复,四大矿山发货量后期仍有增长空间,铁矿石进口明显回升,叠加外部需求不好,后期国内进口继续维持偏高水平。需求端看秋冬季限产,各地钢企高炉不同程度限产。近期贸易商悲观情绪有所缓解,前期贸易商集中出货后,部分PB粉呈现偏紧状态。上周铁矿石发货量环比增加133.5万吨,到港量环比增加358.2万吨,上周日均疏港316万吨,增加11万吨,港口库存下降213万吨至12373万吨。现货价格632元/吨,基差方面01合约升水1.5元/吨。铁矿石中长期跟随钢材走势,供应端仍有回升压力,需求端受限产影响,短期跟随钢材价格反弹,关注640一线压力。


【焦煤焦炭】近期提涨声音不断,多数焦企提涨50元/吨,从上下游利润角度看,钢厂近期利润大幅好转,关注后续落地情况。成本端受平遥煤矿事故影响,平遥地区煤矿全部停产,涉及总产能570万吨,煤种主要以优质中低硫主焦煤及瘦焦煤为主,月度影响量30万吨左右,受此影响山西晋中地区部分煤矿停产一周进行安全教育学习。下游焦企开始着手补库,短期焦煤价格受到提振,焦炭成本端产生支撑。产地方面,近期焦企开工率有所上升,焦企普遍以积极出货为主,多数钢厂厂内库存在合理偏高位置,钢企在考虑取暖季环保继续趋严等因素下,多按需采购。目前港口准一级焦炭价格报价在1720-1750元/吨附近。中长期看,四季度焦化行业去产能,区域性供需存在失衡可能,短期关注煤矿事故后,焦煤价格产生的支撑作用,焦企提涨信心受到提振,后期现货价格有望震荡企稳。


【铜】公布的美国新屋开工与营建许可数据表现较好,市场风险情绪上升,拉动铜价上冲。受此情况沪铜受到提振再次重返47000元/吨上方。现货对当月合约报升水100~升水140元/吨,平水铜成交价格47160元/吨~47190元/吨,市场接货意愿低迷,下游消费畏高驻足,交易显谨慎观望之态,市场贸易氛围偏淡。虽然精炼铜TC年初以来持续走低,表示中长期铜矿紧缺,但国内汽车家电、电缆等公布的数据大幅不及预期,铜价由此回落。冬季废铜减少量较大,抵消精铜产量增加和消费淡季影响,年内库存大概率维持微降。一季度进口批文环比增加,废铜进口才有望回升。近期主导市场的应该是供需两淡,维持近期窄幅震荡不变的判断。


【锌】上海0#锌主流成交于18490-18530元/吨,0#锌普通对12月报升水100-110元/吨;持货商低升水,锌价震荡运行,部分下游按需采购,市场成交略有好转。公布数据显示,伦锌库存再次反弹,单日库存暴增7.75%,至56,275吨,刷新10月末以来库存高位。当前库存仍位于约12年低位水平附近。上期所公布的数据显示,11月15日,沪锌库存骤降,单周库存大幅减少10.46%,至57,121吨,刷新近半年新低。2019年以来,锌锭冶炼利润均维持一个较高的水平,在高利润刺激下,冶炼厂开工逐步攀升。上半年由于环保政策影响以及株冶生产线搬迁影响,锌锭产量同样出现了下滑,因此也影响了国内累库预期。下半年单月产量都接近50万吨,处于历史高位,四季度月度产量甚至还有小幅上升空间。近期受钢厂原料大幅下跌影响,全国范围内镀锌价格震荡偏弱运行,而市场受到一批国外低价资源冲击,加剧报价扰动,淡季消费不振,贸易商库存压力增加,镀锌开工率下行。


【原油】在12月5—6日的维也纳会议前,市场普遍预期OPEC及其盟友将延长现有减产协议,但不会在120万桶/日的基础上进一步深化。目前国际基准油价仍低于大多数OPEC成员国财政收支平衡所需的水平,随着更多的美国页岩油流入市场,而全球经济放缓制约能源需求,未来油价可能出现进一步下跌。尽管9月OECD原油库存有所下降,但仍较减产目标5年均值高出2800万桶,2020年初原油市场将处于供应过剩状态。因此沙特做出保证,沙特阿美上市不会影响沙特在OPEC的角色以及该国对减产的承诺;俄罗斯表态称,支撑现有减产规模但不会承担额外义务。两大巨头的态度奠定了明年OPEC+仍将留在减产协议框架内的基础。然而,一方面OPEC通过清理过剩产能提振油价,另一方面油价回升也刺激其他竞争对手供应增长,OPEC在与美国页岩油的博弈中陷入被动。OPEC最新报告对非OPEC国家原油供应的预期基本不变,认为2020年美国原油产量将增加150万桶/日。但OPEC秘书长Mohammad Barkindo近期表示,根据美国页岩油商自身预计,2020年美国原油产量仅会增加30—40万桶/日,对非OPEC供应增速的预估可能需要大幅下修。基于对前景更加乐观的预期,OPEC选择不加大减产力度,以免间接给主要对手提供支撑,并缓和产油国内部分歧。按照OPEC的设想,预计其市场份额将在未来几年内下降然后逐渐恢复,做好了减产持久战的准备。


【橡胶】根据泰国最新消息,真菌性落叶病已经感染了该国南部四个省的橡胶树,泰国农业部正在试图阻止病疫的蔓延。自从9月在泰国境内被发现以来,此种真菌(Pestalotiopsis)侵害了包括那拉提瓦(Narathiwat)、也拉(Yala)、北大年(Pattani)和董里(Trang)四个省总面积超过33万莱的橡胶种植园。落叶病顾名思义会使橡胶树的叶子掉落,阻碍割胶作业导致产量下降50%,迄今泰国天然橡胶产量已经减少了4万吨。泰国农业和合作社部长令橡胶局尽快控制灾情,那拉提瓦的Waeng是泰国与马来西亚接壤地区,因而受灾最为严重,需要使用抗真菌剂喷洒树木和地面以消灭病菌。同时,泰国政府拟向每位受灾的胶农赔偿3000泰铢,但该计划尚需批准。泰国橡胶管理局发布的数据显示,泰国大约有1400万株橡胶树,其中800万株分布在南部地区。尽管相比泰国胶园高达260万吨的年产量来说,目前造成的影响九牛一毛,但业界担忧病害传播到南部其他省份,庞大的产量基数也意味着更大的损失空间。


【豆类基本面】因市场对中美达成贸易协议的前景存有较大疑虑,周三CBOT大豆期货市场承压收低,1月大豆合约触及七周低位,弱势形态更加明显,逼近900美分关口。近日中美贸易谈判未有明显进展,消息显示双方在减税方面还有较大分歧。市场对久拖不决的贸易谈判感到疲惫,原有的乐观期待逐渐被失望情绪所取代。中美能否达成贸易协议对美豆对华出口至关重要,也将影响到国内进口商对大豆进口的选择和采购进度。天气预报显示南美作物天气将改善,当地大豆播种进度快速推进,美国农业部预计新年度巴西大豆产量将达到1.23亿吨,同比增长5%。美豆保持震荡回落感觉,900美分关口支撑性面临考验。马来西亚可能提前启动增加生物燃料使用量的B20计划,棕榈油市场炒作情绪再度高涨,带动全球油脂板块集体走强。国内豆粕市场受到压制,市场保持油强粕弱运行特征。


【大豆】黑龙江产区大豆新货贸易平稳,农民种豆收益大幅下降,存有惜售情绪。从实地调研情况看,由于大豆在生长季遭遇长时间低温多雨寡照天气影响,大豆单产和质量有所下降,2019年黑龙江大豆面积增加对产量的影响受到明显削弱,机构评估黑龙江大豆总产量基本与上年持平或略低。国家粮油信息中心预计黑龙江大豆单产为240.4斤/亩,总产量为730万吨,占全国的42.7%。产区新豆蛋白含量偏低,企业收购积极性不高,租地种豆农户加上补贴后的总收益基本与成本持平,种豆积极性大受影响。国产大豆市场处于季节性供应高峰期,现货需求不旺,期货市场买盘动力不足。周三豆一2001期货先扬后抑,夜盘再度走弱,多空双方继续围绕3400元/吨关口反复争夺,市场指引因素匮乏,震荡僵持状态尚难打破。预计今日2001豆一期货维持震荡走势,可盘中短线少量参与或继续保持观望。


【豆粕菜粕】周三国内沿海豆粕现货报价整体稳定,东莞报价为2950元/吨,连云港报价为3060元/吨。北方油厂豆粕库存偏紧,现货市场延续北高南低现象。美豆震荡回落推动大豆进口成本下降,豆粕需求乏力及豆油重回升势令豆粕买盘明显受到抑制。周三巴西12月船期大豆到岸贴水报价为187美分/蒲式耳,折算的国内豆粕生产成本约为2790元/吨。北方港口大量美豆滞港,多地油厂因缺豆而开工率下降,预计豆粕库存偏紧局面可能推迟到12月中下旬。由于豆粕市场缺少需求面支撑,而豆油维持强势明显改善油厂压榨收益,进而造成本轮豆粕库存低价格弱的反常行情。当前市场热点在油脂,豆粕受边缘化的状态还在持续。预计今日国内粕类期货市场维持弱势震荡走势,国内豆粕市场与美豆联动性强,抄底做多时机尚不成熟,可短线适量参与或继续保持观望。


【油脂】周三CBOT豆油市场继续上行,油强粕弱格局十分明显。周三马来西亚棕榈油市场跳空高开大幅飙升,未来生物燃料需求增加而供应前景预期偏紧,市场炒作情绪再度升温。周三国内油脂板块在棕榈油的带领下集体大涨,棕榈油再创反弹新高,强势特征十分突出,夜盘继续保持抗跌状态,豆油和菜籽油受提振纷纷跟涨。自印尼和马来西亚政府宣布启动生物燃料新计划点燃棕榈油反弹行情以来,包括出口增加和减产等消息不断为棕榈油市场注入新的上涨动因。国内棕榈油市场因完全依靠进口而价格水涨船高,国内油厂开工率下降进一步加剧豆油库存紧张,多重利好因素叠加,内外盘形成共振,市场的看涨情绪依然高涨,短期内油脂盘面对利多因素敏感,仍有上行空间。预计今日国内油脂板块强势震荡,可继续保持反弹偏强思路,追随趋势适量持有油脂期货多单。


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