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澳门金莎娱乐早盘分析摘要(2019年12月9日)

金莎娱乐官方网站:澳门金莎娱乐期货    澳门金莎娱乐:2019-12-09    点击数:

【宏观策略】非农数据大幅超出市场预期,美股大涨,风险资产跟随上涨。中国11月出口同比降1.1%,出现一定程度改善,中共中央政治局12月6日召开会议强调稳增长,但是并未提到房地产,引发市场预期的变化。整体看国内外经济数据全面改善,虽然空间有限,但处在工业品前期大幅调整的基础上,工业品价格对数据改善更为敏感,可关注基本面较强或者正在改善的品种做多机会,如铜、橡胶等。


【股指期货】两市上周连续反弹,沪指站上2900点整数关口,创业板涨幅较大。北上资金持续流入且更偏向科技股是中小创涨幅大于主板的主要原因,考虑到外围强势以及四季度经济数据持续改善,预计短期内指数走势偏强,考虑到压制盈利和估值的两大长期因素未变,暂维持沪指2700-3000点区间震荡的观点,操作上以盘面走势为主。


【螺纹铁矿】唐山普碳钢坯含税出厂价报3440元/吨,降20元/吨;普氏62%铁矿石指数89.4美金/吨,涨0.7美金/吨。上海螺纹钢HRB 20mm价格3940元/吨,降50元/吨;上海热卷Q235B 4.75mm价格3770元/吨,持稳。宏观方面,11月出口小幅回落,进口增加,反应内需有所改善,外需仍显疲弱。政治局会对市场产生提振。供应方面,北方地区雾霾较为严重,多地开启重污染天气预警,非常规限产对长流程仍有扰动。钢联周度钢材产量数据增加9.55万吨,其中螺纹钢增加6.98万吨,热卷增加1.75万吨。北材南下12月发货增加,到港近期明显增加。需求逐步走弱,钢联日均成交出现明显回落,产量增加以及需求下滑带来库存拐点出现,本周库存由降转增,五大钢材社会库存增加19.77万吨,厂库也出现明显增加。01合约走交割逻辑,价格偏震荡为主,05合约更多受预期影响,短期宏观提振明显。铁矿石方面,淡水河谷产能的逐步恢复,四大矿山发货量后期仍有增长空间,铁矿石进口明显回升,叠加外部需求不好,后期国内进口继续维持偏高水平。需求端看秋冬季限产,各地钢企高炉不同程度限产。日均疏港313.99万吨,增加9.64万吨,港口库存降39.53万吨至12343.88万吨。现货价格日照港金步巴649.5元/吨吨,基差方面01合约升水12.5元/吨。铁矿石中长期跟随钢材走势,供应端仍有回升压力,需求端受限产影响。基于春节前钢厂补库预期,近期盘面交易多铁矿空螺纹的空钢厂利润操作。


【焦煤焦炭】山西省关于太原、忻州、阳泉、长治、临汾压减过剩焦化产能工作方案的批复,明确了2019年底前关停淘汰一批运行焦炉产能,在确保民生气源、热源供应的基础上,力争2020年10月底前将在产4.3米焦炉和热回收焦炉全部关停到位。从市场反应看,山西去产能一直实行不到位,明年整体还处于增加态势,市场并不太看好。焦企开启第二轮价格提涨,部分钢企已经接受,本周有望全面落地。产地方面,近期焦企开工率小幅回落,焦企经过积极出货后,库存有所下降,钢厂有一定补库动作。山东、河北焦企关停消息将对市场产生较大刺激,焦企提涨信心受到提振,继续关注12月份山东地区去产能实行情况。焦煤方面,虽然近期煤矿事故对焦煤提振作用明显,但都偏短期,关注煤矿安监局为期3个月的安全生产检查,山西焦煤集团下调陆运煤价格。中长期看,1月份进口煤政策再度放开,供应端压力仍存,港口库存依然处于高位。短期关注修复贴水行情。


【原油】OPEC+维也纳会议落下帷幕,最终结论是加大减产力度但不延长减产期限,可谓意料之外情理之中。OPEC+会议声明,在现行的减产120万桶/日的基础上,再增加50万桶/日至170万桶/日,占全球原油供应量的1.7%。同时,沙特将在其产量配额之外自愿超额减产40万桶/日,即实际减产可能将多达210万桶/日,使减产规模扩大75%。具体来看,在50万桶/日新增减产规模中,OPEC将会承担37.2万桶/日,非OPEC承担13.1万桶/日。减产协议将按照原计划持续到2020年一季度。第18届OPEC与非OPEC产油国部长级监督委员会(JMMC)会议将于2020年3月第一周在维也纳召开,3月6日将举行OPEC+部长级会议,6月10日OPEC+将于维也纳再度召开部长级会议。单纯从数字上看,这是OPEC近十年来最大幅度的减产计划。然而,市场对新的减产方案存在三大疑点。首先,OPEC改变了原油产量的计算方法,凝析油将不再被列为石油产出的一部分,此举被视为针对俄罗斯提出的特殊政策。依据此前标准,俄罗斯大部分时间内均未达到规定的减产配额,但将凝析油排除在外后,该国已经完成了减产承诺。其次,据悉新协议提出的沙特额外减产40万桶/日,只是将沙特一直以来超额减产的部分计入官方协议,对供应的实际影响和此前差别不会太大。最后,新的减产协议有效期限仅为2020年一季度,不及此前延长3—6个月的预期,反映出出官方随机应变的观望态度。综上,OPEC+释放出一定积极信号,但新方案说服力不足,本次会议结果整体偏中性,对油价构成利好空间有限。


【橡胶】泰国削减橡胶树种植面积是个长期自然的过程,提高天然橡胶出口却可以人为在短期实现。据泰媒报道,在泰国国际橡胶博览会上,泰国国家橡胶局共签署9份谅解备忘录(MOU),其中5份是橡胶局与私企签订,还有4份是橡胶园基金会组织与私企签署。为期三天的出口展是农业部及橡胶局实行泰国政府政策的成果,此次签订的协议促进泰国天然橡胶出口量约14万吨,总价值共计80.70亿泰铢。泰国商务部长表示,该国近期签订的出口合同价值已经累计达到340亿泰铢(合11.3亿美金),后期同橡胶贸易商之间还会继续进行谈判协商,希翼能进一步促进橡胶出口。在今年5月底至9月底,泰国曾连续四个月限制天然橡胶出口,虽然对胶价的提振并不显著,却积攒了大量现货库存。现在泰国政府转而采取措施促进橡胶出口,流入市场的货源缓解了供应偏紧的局面,部分抵消对病害造成减产的担忧情绪,或将抑制橡胶价格的上涨空间。


【豆类基本面】受空头回补以及中美贸易乐观情绪提振,周五CBOT大豆期货市场延续反弹节奏继续小幅回升,技术上呈现触底反弹后的三连阳,盘中油强粕弱格局相当明显。中国国务院关税税则委员会办公室上周五公布,根据相关企业的申请,开展部分大豆、猪肉等自美进口商品排除工作,对排除范围内的商品,采取不加征中国对美301措施反制关税等排除措施。此举为中美贸易谈判取得进展释放积极信号,并改变此前先征后退的操作流程,方便企业合理采购美国大豆。市场多对此解读为中美可能在一些关键问题上达成共识,有望在近期实现第一阶段贸易协议落地。巴西大豆播种超过九成,整体开局不错,机构多对巴西大豆产量保持乐观预期。中国海关公布的数据显示,11月中国进口大豆828万吨,同比增长54%。1-11月中国累计进口大豆7897万吨,较上年同期减少4.1%,降幅进一步收窄,显示国内较高的压榨利润和远期豆粕需求环境好转正使企业扩大进口规模。美豆连续震荡回升,中美可能达成贸易协议的乐观人气支撑价格摆脱颓势。马来西亚棕榈油再创两年多新高,11月产量降幅高于市场预期为棕榈油注入新的上涨动能。国内豆粕市场冲高回落,油脂板块整体回升,市场重回油强粕弱格局。


【大豆】黑龙江产区大豆收购价再度走高,基层贸易商相互抬价现象增多,市场成交量较大豆上市初期明显活跃。从实地调研情况看,由于大豆在生长季遭遇长时间低温多雨寡照天气影响,大豆单产和质量有所下降,2019年黑龙江大豆面积增加对产量的影响受到明显削弱,机构评估黑龙江大豆总产量基本与上年持平或略低。国家粮油信息中心预计黑龙江大豆单产为240.4斤/亩,总产量为730万吨,占全国的42.7%。国产大豆市场处于季节性供应高峰期,各级粮库增加收购量,市场看涨预期持续升温。中储粮哈尔滨直属库从本月初开始,将国标三等大豆收购价格升至1.78元/斤,政策收购价格对活跃市场起到重要作用。上周豆一2005期货大涨近200元/吨,涨幅超过5%,技术上形成连续突破,市场买盘人气被进一步激活。豆一2005期货合约在蛋白含量、粗蛋白比率、脂肪酸值及基准交割地等方面做出较大调整,更符合国内食品大豆相关要求。主力资金移仓换月,期现货市场形成共振,短期内有望延续偏强运行状态。预计今日豆一2005期货延续震荡走势,中美贸易谈判取得进展对豆一影响有限,可根据市场节奏适量参与,卖方企业合理制定套保时机和策略。


【豆粕菜粕】周五国内沿海豆粕现货报价小幅上涨20元/吨左右,东莞报价为2860元/吨,秦皇岛报价为3020元/吨,美豆触底回升改善市场预期,进口大豆到港量增多,港口大豆提货速度加快缓解油厂用豆紧张,豆粕提价动力仍显不足。周五巴西1月船期大豆到岸贴水报价为215美分/蒲式耳,折算的山东沿海豆粕生产成本约为2760元/吨,较2-4月的豆粕成本价每吨高出百元以上。巴西大豆开局正常,产量前景乐观,中美贸易协议有望落地,新的关税排除措施利于企业增加美豆进口。10月份国内生猪和能繁母猪存栏同比降幅继续在40%左右,但能繁母猪环比数据小幅回升,远期生猪饲料需求有望逐步好转,但现货需求可能仍受制约。市场密切关注中美贸易谈判进展,如果中美达成贸易协议,国内豆粕市场可能还会受到冲击。预计今日国内粕类期货市场低开震荡,盘中可能继续受到油脂压制,短期内仍需等待利空压力释放。


【油脂】周五CBOT豆油市场大幅反弹,扭转近期震荡偏弱格局。周五马来西亚棕榈油市场继续上涨再创两年多新高,强势特征相当明显,马来西亚11月棕榈油产量下降程度高于预期明显提振市场。周五国内油脂板块震荡回升,夜盘在马来西亚棕榈油强势提振下继续走高。过去两个多月棕榈油价格受印尼和马来西亚的生物柴油计划刺激大幅反弹,近日马来西亚减产题材再接再厉,棕榈油市场处于强势氛围,对利多因素十分敏感,处于易涨难跌的运行节奏。国内棕榈油因进口依赖而保持跟涨节奏,豆油和菜油因需求替代性而整体跟涨。油脂利润大增刺激11月进口量大幅攀升,海关数据显示,11月进口植物油105.9万吨,同比增加70.3%。随着春节临近,新一轮需方备货有望令整个油脂板块保持抗跌状态。预计今日国内油脂板块高开震荡,棕榈油是油脂板块的风向标,盘中顺势参与或暂时观望为宜。


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