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澳门金莎娱乐早盘分析摘要(2020年1月14日)

金莎娱乐官方网站:澳门金莎娱乐期货    澳门金莎娱乐:2020-01-14    点击数:

【宏观策略】地缘政治与国际贸易等方面利好刺激,以及中国经济数据企稳向好,美股全线收涨,纳指、标普创历史新高,大宗商品除原油和黄金之外大部分跟随反弹。考虑到一季度经济数据回升持续,预计工业品仍有一定程度的反弹空间,但是品种基本面差异较大,考虑到当前的宏观背景明显偏多,建议继续关注基本面改善或者基本面相对较好的品种做多机会。


【股指期货】两市再度大幅度上涨,中小创指数创2年多以来新高,沪指站稳3100点,成交量略显不足,主要原因是节前因素所致,与基本面关系不大。中小创指数上涨趋势明显,金莎娱乐官方网站也反复强调当前的宏观背景下,一季度仍是较佳的做多时间窗口,建议继续关注逢低买入的机会,或者多单继续持有。


【螺纹铁矿】唐山普碳钢坯含税出厂价报3330元/吨,持稳;普氏62%铁矿石指数94.5美金/吨,涨1.25美金/吨。上海螺纹钢HRB 20mm价格3750元/吨,持稳;上海热卷Q235B 4.75mm价格3890元/吨,降10元/吨。供应端产量下降明显,现货价格下行后电炉钢出现亏损,开工率下降后期影响产量,但需求端淡季特征更加突出,库存呈现快速累积状态。在需求弱势下,钢材上行受压制,向下受基差以及电炉钢亏损影响,3400-3450区间存在支撑,短期维持震荡格局。铁矿石方面,产业上铁矿石补库行情结束,关注澳洲飓风天气对市场短期影响力度。澳大利亚大火并未对港口产生影响,基差收缩后面临回调压力。上周日均疏港304.42万吨,下降3.72万吨,港口库存下降175.54万吨至12337.86万吨。现货价格日照港金步巴674元/吨。铁矿石中长期跟随钢材走势,短期偏震荡,基差修复后关注回调压力。


【焦煤焦炭】部分焦企开启第四轮价格提涨50元/吨,但钢企补库力度减弱,基本按需采购,考虑上下游利润关系,第四轮价格提涨较难落地。近期焦企开工率有所回落,环保有所影响,焦企库存出现明显回升。短期去产能驱动减弱,采暖季累库阶段,价格震荡承压。焦煤方面,因假期司机放假,近日蒙古通过车辆出现大幅减少,口岸库存出现下滑,短期对价格有所提振。中长期看,1月份进口煤政策再度放开,港口库存依然处于高位,供应端压力仍存。


【铜】现货对当月合约报贴水50~贴水10,升水铜成交价格48570元/吨~48630元/吨,市场成交多为贸易商择机逢低补货,下游交投一般,市场询价氛围活跃,国外铜冶炼由于短期扰动和技术升级,实际产能显著减少。2019年,国内铜冶炼产能增量较大。1—11月,铜产量888万吨,增长10.8%,增速同比提高0.1个百分点。截至2019年12月,国内粗炼费为55.5美金/千吨,精炼费为5.55美分/磅,均已接近2012年6月水平。过低的冶炼费用导致部分冶炼企业亏损,部分铜冶炼企业开始讨论减产。随着利润不断被压缩,未来铜冶炼端偏紧。价格层面,短期地缘冲突或难快速降温,其引发的供应缩减的担忧利多铜价(伊朗年产精铜和铜精矿均为20万吨左右),但对需求的影响较负面。产业上随着春节临近,供需关系继续边际转松,但近期精铜仅小幅累库表明基本面好于预期,铜价回调幅度相对受限。


【锌】上海0#锌主流成交于18330-18440元/吨,0#锌普通对2月报升水80-150元/吨,锌价维持震荡走势,市场甩货情绪加重,持货商甩货情绪再起,下游已完成年前基本备库,接货意愿较差,整体交投清淡。锌市场基本面偏弱格局未改,国内部分冶炼厂硫酸库存偏高,尚未对锌冶炼生产形成实质性响。1月国内外锌矿加工费均环比持平,虽然春节期间部分炼厂计划小幅检修,但在高冶炼利润维持下,同期来看检修影响量不大,冶炼供应上升预期仍在延锌矿端增偏空已部分完成。此外上海锌现货升水加快下调,现货供应紧张态势暂时缓解。整体来看,本周一中美将签署第一阶段贸易协议、美伊冲突担忧缓解,市场风险偏好回升,春节即将来临,市场逐步进入放假状态,部分资金了结离场,市场参与度将明显下降,预计锌价区间18500-18000震荡调整。


【原油】国际原油市场的交易逻辑从地缘政治风险情绪向基本面供需关系主导回归。虽然目前美伊局势紧张成为常态,但中东地区原油生产活动几乎没有受到任何实质性影响。包括沙特、伊朗和伊拉克在内的海湾国家,原油出口主要通过霍尔木兹海峡,尽管伊朗曾多次暗示紧急情况下可封锁该区域,但目前中东石油流动仍然畅通无阻,并未面临供应中断的威胁。OPEC官方认为,近期发生的事件不应该被夸大为战争风险,有能力凭借其富余产能和战略储备保证原油供应稳定。没有人能够笃定未来美伊关系走向,然而进入2020年,OPEC和非OPEC产油国竞争加剧却是不争的事实。2020年一季度,OPEC+潜在减产规模最高可达210万桶/日,但三大机构预计非OPEC产油国产量增幅在210—234万桶/日,美国、挪威和巴西贡献了主要增产部分。相比地缘政治的不确定性,市场更担忧2020年原油市场的供应过剩,目前OPEC也并未对3月减产协议到期后将何去何从做出阐述。


【橡胶】过去两年中受双反和贸易争端影响,中国轮胎在美国市场遭受挫折,但据悉这一情况或将有望在2020年好转。2019年中国对美国轮胎出货量估计在300万条左右,从市场中心地位直接退出前十名,而泰国、马来西亚和越南等东南亚国家成为了美国进口轮胎的重要产地。仅2018年泰国对美国出口轮胎数量近3400万条,比上年增长达12.6%。相应地,部分中国轮胎厂商采取海外扩张的政策,将产能转移至东南亚靠近橡胶产区的工厂,借助海外建立的轮胎生产基地规避贸易摩擦的风险。随着海外项目的启动和投产,数家中国轮胎企业准备向美国市场卷土重来。据外国媒体报道,2019年美国汽车工业协会展览会上,再度出现了很多中国轮胎品牌的身影。进料加工出口是中国轮胎行业的重要支柱,出口美国轮胎的复苏将有利于稳固橡胶终端需求,但应关注后期美国是否会以取消泰国最惠国待遇等方式将双反范围扩大到东南亚地区。


【豆类基本面】受技术性卖盘和巴西出现对作物有利的降水影响,周一CBOT大豆期货市场震荡回落,盘中呈现粕强油弱特征。中美第一阶段贸易协议即将签署,市场密切关注中美大豆贸易相关细节。美国农业部1月份大豆供需报告基本符合市场预期,对市场的影响相对有限。巴西大豆收割工作刚刚展开,咨询企业AgRural预计巴西大豆产量为1.239亿吨,较12月份预估值上调170万吨。近期出现的降雨缓解了部分地区农作物生长的压力。2020年巴西大豆产量规模庞大,全球大豆供应有充分保障。此外,市场预期巴西1月对中国大豆出口量可能降至去年同期的一半左右,表明中美贸易关系改善后国际大豆贸易格局发生较大变化。受马币升值以及12月上旬产量降幅收窄影响,马来西亚棕榈油自高位回落。美豆市场反复震荡,等待中美第一阶段贸易协议签署。国内豆类市场承压回落,棕榈油领跌。


【大豆】黑龙江产区大豆市场持续回暖,企业和粮库等收粮主体积极提价收购,春节前需方采购活跃,但基层余粮有限,优质大豆供应偏紧引发供应忧虑。多地商品豆收购价格在1.80-1.88元/斤,塔豆装车价格在1.90-1.93元/斤。国家粮油信息中心预计黑龙江大豆单产为240.4斤/亩,总产量为730万吨,占全国的42.7%。周一豆一2005期货继续上行,技术上再度刷新反弹新高,夜盘虽小幅回落但不改强势格局。大豆期货在3800元/吨平台成功止跌,并在此形成了新的支撑点,国产大豆具有刚性需求的特征,春节前市场回暖,期现货市场形成共振,市场看涨情绪较高。中美即将签署第一阶段贸易协议,进口美国大豆将明显增加。南美大豆丰产预期较强,外部大豆市场供需环境对国产大豆持续回升有牵制效应。预计今日豆一2005期货高位震荡整理,调整空间可能有限,豆一期货采用新的合约标准后凸显国产食品大豆特性,市场独立性相对增强,可顺势适量参与大豆期货交易。


【豆粕菜粕】周一国内沿海豆粕现货报价继续保持弱势运行,多地下跌10-40元/吨,东莞报价为2640元/吨,秦皇岛报价为2790元/吨,远月基差报价维持弱势,油厂压榨收益下降,市场看空情绪较浓。根据船期安排,预计12月中国进口大豆数量将超过900万吨,1月到港量预计为690万吨,月度进口量同比均大幅增加。国内生猪市场虽走出最低谷,但复苏进度缓慢,存栏总量仍较常年大幅偏低,而节前集中出栏也将削弱一季度饲料需求。影响当前豆粕市场整体偏弱的主要原因在于国内需求表现不佳以及远期大豆供应宽松。豆粕期货主力合约失守重要支撑位,技术上连探新低,仍有惯性下跌可能。在油脂板块出现高位回调后,豆粕市场可能受利润因素影响跌势有所放缓。预计今日国内粕类期货市场维持弱势震荡行情,可盘中顺势参与粕类期货交易或维持观望,市场尚未止跌不宜抄底做多。


【油脂】周一CBOT豆油市场继续走弱,技术上延续偏空状态。周一马来西亚棕榈油市场承压回落,马币升值以及1月上旬马来西亚产量降幅收窄引发市场调整,但印尼和马来西亚生物柴油需求增加仍对价格有支撑。周一国内油脂板块止涨回落,盘中振幅较大,夜盘继续下探,MACD指标明显走弱。马来西亚棕榈油市场仍是当前各方关注的重点,自印尼和马来西亚生物燃料题材点燃市场做多情绪以来,棕榈油市场连续大涨,对利多题材十分敏感。随着中国春节临近,市场期待中国节前集中采购需求能再度提振棕榈油价格。随着油厂大豆压榨量增加以及春节备货接近尾声,豆油局部偏紧现象有望缓解。油脂市场持续大涨后一直未出现明显调整,多头以及买油卖粕套利头寸累积了较大获利盘,需防范市场高位变盘的风险。预计今日国内油脂板块承压低开,原有多单宜减持离场。


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