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澳门金莎娱乐早盘分析摘要(2020年3月4日)

金莎娱乐官方网站:澳门金莎娱乐期货    澳门金莎娱乐:2020-03-04    点击数:

【宏观策略】美联储非常规降息50个基点,但是美股仍然大幅下挫。欧洲数据显示新冠肺炎在欧洲的扩散加快,而大部分国家的防控力度和形势并不是乐观,不排除外围部分的确疫情仍有失控的可能。近期工业品在大跌和超跌反弹之间切换,波动幅度较大,显示市场并不稳定,短期操作难度较大,建议以日内交易为主。中期看疫情仍将为价值投资者提供一个较佳的入场时机,对于疫情来说,中长线更多的是机会而不是风险,但仍需要等待市场稳定后再介入。

 

【股指期货】美股周二大涨刺激A股早盘大幅冲高,创业板一度大涨近5%,但是尾盘涨幅收窄。流动性仍是行情最大的推手,但金莎娱乐官方网站一直强调市场的系统性风险不能忽视,外围市场并没有明显企稳的迹象,且不排除部分国家肺炎状况超预期,因此金莎娱乐官方网站一直提示参与中小创的投资者逢反弹减仓,目前仍维持这一观点。建议参与短期博弈的投资者以市场情绪和外围疫情为主要参考,建议轻仓参与,短线日内交易为主。

 

【螺纹铁矿】唐山普碳钢坯含税出厂价报3080元/吨,涨40元/吨;普氏62%铁矿石指数87.85美金/吨,降1美金/吨。上海螺纹钢HRB 20mm价格3420元/吨,降50元/吨;上海热卷Q235B 4.75mm价格3540元/吨,涨20元/吨。宏观层面,美联储意外提前降息50BP,市场解读为全球衰退风险信号,美股大跌黄金大涨,关注外部冲击。国内8省公布34万亿投资计划,刺激市场交易大规模基建预期,回顾去年情况,计划量相差不大但实际完成比例较小。供应端螺纹钢产量延续下降,短流程炼钢开工率维持低位。需求方面,建筑行业3月份是需求逐步复苏期,完全恢复正常要到4月份,目前需求仍在低位,钢厂库存还有进一步向社会库存转移的压力,后期价格仍面临高库存的压制,钢联库存数据再次创新高,短期钢材市场依然是供大于求的格局,现实端高库存压力较大,关注预期变化带来波动。铁矿方面,上周澳洲巴西铁矿发运总量2088.5万吨,环比上期增加40.9万吨,全国26港到港总量为1544.4万吨,环比减少106.3万吨。Mysteel统计64家钢厂进口烧结粉总库存1590.29万吨;烧结粉总日耗54.57万吨;库存消费比29.14,进口矿平均可用天数26天。Mysteel全国45港进口铁矿库存统计12170.16万吨,较上周降224.07万吨;日均疏港量296.24万吨,增加12.87万吨。从产业链角度看,钢材需求下滑势必对整体黑色产业链产生冲击,钢厂被动检修在增加,铁矿石需求有隐忧,国外疫情大幅爆发下,铁矿石需求存减量预期,关注市场情绪变动带来的波动。

 

【焦煤焦炭】焦炭方面,随着产地煤矿逐步复产以及运输有所好转,焦企开工率出现明显回升,供应端压力显现。下游钢厂利润下行压力较大,采购需求一般,本周钢厂开启第二轮50元/吨价格提降,期现走势背离。产业链利润博弈加剧,利润负反馈传导下价格震荡承压。焦煤方面,煤矿复工速度较快,蒙古国通关时间有望提前,韩国、日本疫情大幅爆发,二者焦煤进口占全球贸易量30%,市场对后期需求产生较大担忧,基本面角度看价格承压。关注海外疫情发展以及宏观刺激带来价格的剧烈波动。

 

【铜】上海电解铜现货对当月合约报贴水120元/吨~贴水90元/吨,平水铜成交价格44300元/吨~44370元/吨,盘面上涨,市场若有低价货源依旧受贸易商青睐,下游维持刚需,但消费意愿较昨日转弱,持货商挺价意愿明确,反弹高度暂受抑,令部分下游买货情绪显谨慎,市场主动性成交积极性减弱,成交热度明显不如昨日,供需双方表现僵持拉锯中。由于需求端较供给端复苏缓慢,市场仍呈现供大于求的态势,铜库存较高,导致即使铜价下跌,下游收货意愿仍无明显提振。铜杆生产产能开始部分恢复,部分区域已开始照常接单发货;铜板带企业陆续复工,生产节奏缓慢,订单明显不足;铜管企业复工情况并不理想,1月开工率大幅下降。铜棒企业生产受限,资金压力偏大。总的来看,受外围市场影响较大,铜价反弹之路曲折,期铜尚在低位,市场对3月消费重启充满期待,持货商表现挺价,铜反弹高度有望居有色前列,一方面是情绪释放,一方面是铜供应端偏紧的故事依旧成立。海外疫情的情况依然是行情的焦点,如果疫情继续超预期发展,成为全球性流行病,势必从实质上拖累铜基本面,预计铜价低位震荡,但回升幅度有限,继续关注铜价在45000以下的价值型买入机会。

 

【锌】美股在美联储三月降息确定,市场紧张情绪得到一定程度缓解,锌价低位反升,贸易市场以长单交易为主,下游采购意愿略有降低,整体成交较弱。疫情对于冶炼厂的影响主要在物流方面、各地封路等限制措施,以及对于物流工作人员复工延迟影响,冶炼厂副产品硫酸难以正常运输,导致硫酸胀库,部分冶炼厂已经减产。疫情的持续发酵导致锌下游企业复工时间一再延迟。镀锌方面,部分镀锌管厂以及镀锌结构件厂,复工时间基本集中在二月中旬,少数疫情相对严重的地区二月下旬逐步复工,但因为物流受限,企业开工率普遍较低,随着价格的下跌,激发国内下游补库需求,另外国内多政策积极解决中小企业复产问题,推进基建投资清单加速落地等举措,价格跌幅放缓,但受外盘拖累加之海外疫情持续发酵,预计继续保持低位震荡态势。

 

【原油】国际原油当前呈现供需两弱的格局,但市场倾向于认为需求相对更为疲软。OPEC原油供应料将下滑至近10年来最低水平,统计显示,2月OPEC原油产量为1784万桶/日,较1月产量进一步大幅下降51万桶/日。OPEC担忧新冠疫情扩散会在全球范围内损害原油需求,因而超额完成减产协议,加上利比亚局势动荡造成的非自愿性减产,实现了OPEC原油产量降至新低。新冠疫情的发展和OPEC+下一步政策将决定未来油价走向。新冠疫情已经蔓延到全球60多个国家和地区,对消费需求的阴影挥之不去,在工业商贸活动恢复正常之前,原油为首的大部分大宗商品仍将处于困境。但这也很可能促成OPEC+的背水一战,该联盟正在考虑大幅追加减产额度达100万桶/日,远高于此前提议的60万桶/日,减产整体规模高达270万桶/日,时间上或将延长减产计划至6月底甚至9月,从而为原油市场带来转机。从长周期来看,疫情一般属于中短期因素,不排除海外疫情仍有恶化的可能,但中长期需求终将恢复,宜借助油价反复探底布局远月多单。

 

【橡胶】中国新冠疫情在湖北以外地区总体已经进入尾声,但全国橡胶产业链中下游复工普遍缓慢。受部分道路交通封锁,运输车辆偏少等因素制约,天然橡胶市场货源流通不畅。随着美金胶船货陆续到港,2月青岛地区进口橡胶库存呈快速累积的态势,截至2月中旬,青岛保税区内及一般贸易仓库天然橡胶库存环比增长8.05%。由于中间市场活跃度有限,近港及现货出货压力较大。国内橡胶贸易及仓储等中间环节于2月10日起开始有限地恢复。遵循国家防疫工作要求,市场贸易商多处于在家办公状态,仓库复工应向当地政府部门提出申请,仓库提货也需提前一天预约。下游轮胎工厂复工也于2月10日启动,截至上周,部分一线大型轮胎企业生产恢复至节前水平。尽管部分轮胎厂商陆续复工,但山东东营、潍坊地区多数轮胎工厂生产恢复仍需等待政府审批,整体复工进程相对缓慢。轮胎企业面临短期返岗人员不足、资金成本费用高、原料及成品运输不畅、以及轮胎经销商和零售商未能到位等诸多困难,加上终端消费市场消化不良,多数轮胎工厂开工负荷控制在3—4成左右的偏低水平。综上,青岛地区天然橡胶现货市场因中间环节及下游需求复苏缓慢,贸易商出货承压,保税区内外库存累增,抑制橡胶期货行情走势。

 

【豆类基本面】受技术性买盘推动,周二CBOT大豆期货市场继续小幅回升。阿根廷将把大豆出口税率从30%提升至33%。作为全球豆粕和豆油的重要出口市场,阿根廷此举或将使美国豆类商品出口受益。美豆市场近期受疫情扩散的冲击较小,与贸易商等待中国需求回升不无关系。尽管干旱导致巴西南里奥格兰德州大豆减产16%至1650万吨,但巴西整体丰产前景依然乐观。据咨询机构福四通周二预计,巴西大豆产量将达到1.242亿吨,较上次预估值调高逾20万吨。荷兰合作银行在一份报告中称,疫情或令中国今年上半年大豆需求放缓,预计下半年需求将回升。马来西亚棕榈油市场周二上涨逾2%,因市场对印度和中国需求恢复寄予希望。美联储紧急降息未能阻止美国股市重挫,疫情扩散引发的恐慌性抛售情绪再度升温。美豆维持震荡攀升走势,市场对中国需求寄予厚望。国内豆类市场延续粕强油弱分化特征,粕类继续试探上方阻力,棕榈油继续领跌,大豆重回震荡状态。

 

【大豆】国内疫情防控形势持续向好,经济秩序逐步恢复正常,但产区基层农村管制尚未完全解除。产区基层粮源不多,贸易商收购较困难,产区大豆外运量仍偏低,农民惜售心理较强,产区现货价格多维持稳中上涨态势,东北地区塔豆装车报2.10元/斤。需求端继续保持库存偏紧状态,部分企业甚至库存见底。周二豆一期货市场维持震荡走势,继续巩固4150元/吨附近的支撑性。当前国产大豆市场基本面对市场有较强支撑,包括非转基因食品大豆在需求上的刚性特征,产区优质高蛋白大豆供应不足,以及产区和销区购销衔接不畅等因素,豆一期货市场有望保持抗跌状态,市场的风险点主要在于疫情在海外扩散引发市场情绪的变化。预计今日豆一2005期货合约维持震荡走势,可盘中顺势短线参与或继续保持观望。

 

【豆粕菜粕】周二国内沿海豆粕现货报价继续上涨,东莞报价2790元/吨,秦皇岛2920元/吨。目前多地油厂豆粕现货库存较紧张,市场回暖信号较强,下游备货积极性较高,令现货市场保持坚挺。当前巴西大豆压榨利润处在150-250元/吨,豆油价格持续低迷,油厂挺粕动力依然较强。3月大豆到港量偏少预报仅为482万吨,导致部分企业可能因大豆供应不足而停机,未来两周油厂周度大豆压榨量将持续下降。非洲猪瘟疫苗创制成功有望刺激生猪补栏积极性,生猪产能恢复也有利于带动豆粕需求回升。远期市场供应压力相对较大,南美大豆丰产预期强烈,中国启动中美第一阶段贸易协议下的对美采购计划,国内远期大豆供应仍有充分保障。此外,海外疫情仍处上升状态,商品市场的系统性风险同样不可低估。预计今日国内粕类期货市场维持震荡偏强走势,可盘中短线顺势操作或继续观望。

 

【油脂】周二CBOT豆油市场继续回升,技术上跌势趋缓。马来西亚棕榈油市场周二大幅反弹,马来西亚政局变化可能改善该国与印度的棕榈油贸易,中国疫情防控形势持续转好令市场开始等待中国需求恢复。周二国内油脂板块冲高遇阻震荡回落,棕榈油低位大幅增仓,期价再探新低,豆油和棕榈油5月合约价差升至700元/吨附近。豆油虽处于被动跟跌状态,但仍缺少反弹动力,尚未脱离跌势。国内餐饮业长时间停业导致油脂整体需求大幅萎缩,豆油现货成交低迷导致库存连续攀升。按目前的大豆压榨量计算,预计近期国内豆油库存将增至140万吨高位。4-6月中国进口大豆数量或超过2400万吨,豆油去库存化压力持续后移。国内港口棕榈油库存同样偏高,而进口成本连续大幅下降也制约市场回暖。需求不振造成累库是困扰当前国内油脂市场持续下跌的主要原因。在国内经济活动恢复正常前,油脂市场表现可能继续弱于外盘。预计今日国内油脂板块维持震荡走势,市场低位分歧加大,盘中波幅有望扩大,可保持逢高抛空思路适量参与豆油和棕榈油期货交易。

 

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