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澳门金莎娱乐早盘分析摘要(2020年3月5日)

金莎娱乐官方网站:澳门金莎娱乐期货    澳门金莎娱乐:2020-03-05    点击数:

【宏观策略】美联储宣布紧急降息50个基点,以及拜登在民主党候选人中的意外胜利,美股三大指数大涨,道指涨幅超千点。从商品市场表现来看,市场表现较为平淡,美联储降息更利好金融属性很强的股票市场,而疫情对经济的冲击仍是商品市场最大的压制因素。由于外围市场仍处在新冠肺炎感染扩散期,不确定性依然较大,货币宽松对恢复经济的作用更多体现在“托而不举”的状态,因此密切关注外围国家新冠肺炎感染情况。建议趋势投资者耐心等待市场企稳或者外围感染人数拐点的出现,短线交易者以市场情绪为主,注意止盈止损。

 

【股指期货】沪市在美联储降息的刺激下,金融板块大幅上涨,沪指站上3000点,中小创亦震荡偏强。整体看市场活跃度依然较高,周三指数能够摆脱外围拖累而走强,显示A股的独立性有所增强。建议密切关注基建、券商等权重板块的强度,同时需要密切关注流动性和外围疫情情况。整体看当前市场波动依然较大,价值投资者可等待指数回落后买入,博弈性投资者尽量以短线交易为主,以规避外围市场波动可能带来的风险。

 

【螺纹铁矿】唐山普碳钢坯含税出厂价报3070元/吨,降10元/吨;普氏62%铁矿石指数90.95美金/吨,涨3.1美金/吨。上海螺纹钢HRB 20mm价格3420元/吨,持稳;上海热卷Q235B 4.75mm价格3540元/吨,持稳。宏观层面,美联储意外提前降息50BP,全球货币政策宽松,关注市场大幅波动影响。国内8省公布34万亿投资计划,刺激市场交易大规模基建预期,回顾去年情况,计划量相差不大但实际完成比例较小,市场仍在交易未来较好需求预期。供应端螺纹钢产量延续下降,短流程炼钢开工率维持低位。需求方面,建筑行业3月份是需求逐步复苏期,完全恢复正常要到4月份,目前需求仍在低位,钢联库存数据再次创新高,目前社会库存基本达到满库状态,短期钢材市场依然是供大于求的格局,现实端高库存压力较大,关注预期变化带来波动。铁矿方面,上周澳洲巴西铁矿发运总量2088.5万吨,环比上期增加40.9万吨,全国26港到港总量为1544.4万吨,环比减少106.3万吨。Mysteel统计64家钢厂进口烧结粉总库存1590.29万吨;烧结粉总日耗54.57万吨;库存消费比29.14,进口矿平均可用天数26天。Mysteel全国45港进口铁矿库存统计12170.16万吨,较上周降224.07万吨;日均疏港量296.24万吨,增加12.87万吨。从产业链角度看,钢材需求下滑势必对整体黑色产业链产生冲击,钢厂被动检修在增加,铁矿石后期需求有隐忧,国外疫情大幅爆发下,铁矿石需求存减量预期,关注市场情绪变动带来的波动。

 

【焦煤焦炭】焦炭方面,随着产地煤矿逐步复产以及运输有所好转,焦企开工率出现明显回升,供应端压力显现。下游钢厂利润下行压力较大,采购需求一般,本周钢厂开启第二轮50元/吨价格提降已基本落实,市场预期现货仍有2轮下跌空间。产业链利润博弈加剧,利润负反馈传导下现货价格震荡承压。焦煤方面,煤矿复工速度较快,蒙古国通关时间有望提前,韩国、日本疫情大幅爆发,二者焦煤进口占全球贸易量30%,市场对后期需求产生较大担忧,基本面角度看后期价格承压。关注海外疫情发展以及宏观刺激带来价格的剧烈波动。

 

【铜】各国政府纷纷出台措施应对新冠肺炎带来的冲击,各国采取紧急措施,美联储宣布降息后引发市场对全球经济的担忧,铜价回落至45100元/吨一线。 整个现货市场交投一般,部分下游逢低刚需补货,贸易商青睐低价货源但难压价,供需双方成交暂难打破僵持格局。海宏观调控的加码,有助于铜消费的复苏,但由于当前铜库存仍居高不下,市场消费力仍未完全恢复,短期仍处于供过于求的状态,后续在各省市逐步恢复客运及物流运输或疫情解除后铜价走势仍需关注届时供应和库存情况及政府逆周期调节可持续程度。外疫情的情况依然是行情的焦点,如果疫情继续超预期发展,成为全球性流行病,势必从实质上拖累铜基本面,预计铜价低位震荡,但回升幅度有限,继续关注铜价在45000以下的价值型买入机会。

 

【锌】沪锌连收两阳,上破5日均线明显有压力锌价低位震荡。而消费端,虽中国下游各企业已基本复工,然终端工程仍没有完全恢复的情况下,下游企业新增订单有限,整体开工情况仍处于低位,对锌消费提振仍然有限。未来需关注终端工程恢复情况及社会库存变化。短期来看,国内下游需求还未完全恢复,库存也未进入去库的环节,以震荡偏弱为主。中期看由于供需预期较差以及锌维持高利润模式,月度产量持续大增,加之锌价反弹后冶炼厂或增加套保头寸,后续继续关注锌价下跌后海外矿山是否有减产计划。

 

【原油】OPEC+联合部长级监督委员会(JMMC)在维也纳召开会议。为防止新冠病毒传染的风险,本次OPEC及非OPEC出席代表人数将限制在最低限度,并规定资讯记者不得进入维也纳总部的OPEC秘书处大楼参加会议。鉴于现行的减产措施不足以抵消新冠疫情对全球经济的影响,工业生产和商业活动放缓抑制了原油需求,OPEC成员国基本全体认为应扩大减产规模。以沙特为首的减产核心国家致力于劝说俄罗斯同意这一决定,但俄国尚未表态承担更多份额。俄罗斯能源部数据显示,2月俄国石油产量为1129万桶/日,和1月产出基本相仿,高于去年同期水平。从2020年开始,俄罗斯被OPEC+允许在减产协议配额中排除天然气凝析油产量,但仍继续报告未细分的合并数字。俄罗斯原油产量配额(不包括凝析油)为1033万桶/日,从初步数字中尚不明确俄罗斯是如何履行减产义务的。目前来看,沙特和俄罗斯已经就延长减产期限至少3个月至年中达成一致意见,甚至有可能延长到2020年底。主要问题在于,OPEC提议仅在二季度临时削减原油产量100万桶/日,远超过最初建议的60万桶/日,且无论俄罗斯是否支撑,都可能会决定加大减产力度,以阻止油价跌至不可挽回的地步。

 

【橡胶】国内天然橡胶产区目前均处于停割季,需要关注开割推迟的可能性。按照季节性规律来看,云南天然橡胶种植区通常在3月下旬起开割,开割初期胶水产量一般偏少。ANRPC统计数据显示,2015—2019年3月,中国天然橡胶同期产量仅有0.4—1.3万吨左右。考虑到今年云南地区气候较为干旱,叠加新冠疫情的影响,3月产区开割时间大概率会有所推迟。决定天然橡胶能否如期开割,首要因素是天气变化。虽然2月下旬有少量降雨,但整体气候仍偏干旱,关注后续降水情况,若雨量不足将导致割胶延迟。其次,每年春季白粉病都会对橡胶树造成一定影响,云南当地橡胶树长势普遍较为良好,病害情况暂不严重。最后,新冠疫情得到控制但对生产活动尚有妨碍,各企业复工复产工作在积极推进,然而人员流动一定程度上仍受限制,工人到岗状态决定了割胶进程及加工厂开工负荷。目前了解到的信息来看,云南产区天然橡胶开割大多延迟到3月底或4月上旬,对二季度供应的影响可部分参考2019上半年的类似表现,具体发展态势需要持续跟进。橡胶价格底部空间有限,但短期供需矛盾凸显,弱势震荡一时难以扭转。

 

【豆类基本面】因市场寄望美豆需求获得改善,周三CBOT大豆期货市场延续升势继续小幅收高,盘中触及近六周最高位。阿根廷计划将大豆、豆油和豆粕的出口关税从目前的30%上调到33%。作为全球豆粕和豆油的重要出口市场,阿根廷此举被市场解读为将提高美国相关豆类商品的出口竞争力。美国农业部部长表示虽然目前中国尚未大规模采购美豆,但预计中国将在春末夏初进行采购。巴西大豆收割率接近五成,天气条件正常,整体丰产前景保持乐观,市场调研机构整体上调巴西大豆产量预估值。荷兰合作银行在一份报告中称,疫情或令中国今年上半年大豆需求放缓,预计下半年需求将回升。马来西亚棕榈油市场周三大幅飙升5%,明显受到斋月旺盛采购以及年度产量下滑双重利多提振。此外,美股大幅反弹也缓解了市场对美国爆发疫情的担忧。美豆保持震荡攀升势头,在中国需求的强劲支撑下底部得到进一步夯实。国内豆类市场维持震荡走势,粕类冲高受阻后小幅回落,油脂低位反弹,大豆蓄势冲高。

 

【大豆】产区基层农村管控尚未完全解除,农户余粮有限,贸易商收购较困难,产区大豆外运量仍偏低,销区多在消耗库存,国产大豆贸易渠道尚未恢复正常,供需失衡令大豆价格保持阶段性坚挺。周三豆一期货市场高开高走,期价收于4200元/吨之上,保持强势运行特征。国产大豆在食品需求上具有刚性特征,且产区优质高蛋白大豆供应不足,大豆价格重心明显提升。但随着疫情防控形势好转,市场购销陆续恢复,卖粮主体增多,且近期有俄罗斯大豆陆续运抵销区,防疫期间因各地市场关闭而削减的食品大豆需求很难得到弥补,大豆市场并不支撑过度反弹。预计今日豆一2005期货合约维持震荡走势,可盘中顺势短线参与,高位追多需格外谨慎。

 

【豆粕菜粕】周三国内沿海豆粕现货报价小幅震荡,东莞报价2800元/吨,秦皇岛2920元/吨。受原料紧张影响,预计未来两周大豆压榨量将连续下降。下游需求企业及贸易商补库意愿较强,油厂端豆粕现货库存低支撑价格抗跌。业内预计3月大豆到港量仅为482万吨,远低于国内月度大豆压榨需求,部分企业陆续传出停机计划。生猪养殖利润保持高位且非洲猪瘟疫苗创制成功将提升生猪补栏积极性,生猪产能恢复也有利于带动豆粕需求回升。从船期跟踪看,预计4月份大豆到港量有望恢复到正常水平。远期市场供应压力依然较明显,南美大豆丰产预期强烈,中国启动中美第一阶段贸易协议下的对美采购计划,国内远期大豆供应仍有充分保障。豆粕市场阶段性供应偏紧导致现货有望继续强于期货,同时需要注意油脂低位反弹后对豆粕价格的压制效应。预计今日国内粕类期货市场维持震荡行情,油粕比值反弹可能性增加,可盘中短线顺势操作或继续观望。

 

【油脂】周三CBOT豆油市场强势反弹,技术上有望开启上升节奏。马来西亚棕榈油市场周三强势上涨,斋月前中东和非洲涌现的采购需求以及马来西亚棕榈油年度产量将下降等预期共同提振市场,马盘棕榈油下滑局面有望告一段落,市场进入反弹的可能性明显增大。周三国内油脂板块高开高走尾盘大幅拉升,内外盘相互联动,市场跌势放缓,豆油和棕榈油5月合约价差小幅回落至674元/吨。近日豆油市场在连续下跌后表现出一定抗跌性,但因终端库存消耗慢而缺少新的采购需求,油厂端豆油库存压力依然较大。按目前的大豆压榨量计算,预计近期国内豆油库存将增至140万吨高位。需求不振造成累库是困扰当前国内油脂市场整体疲弱的主要原因,并且在价格上对需求作出提前反应。与此同时,马来西亚棕榈油触底回升,将缓解国内油脂市场看空情绪,内外盘相互刺激,国内油脂板块有望由跌势转入震荡或技术性反弹状态。预计今日国内油脂板块高开震荡,前期豆油和棕榈油期货空单宜择机止盈,可调整思路顺势适量参与超跌反弹行情。

 

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