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澳门金莎娱乐早盘分析摘要(2020年3月11日)

金莎娱乐官方网站:澳门金莎娱乐期货    澳门金莎娱乐:2020-03-11    点击数:

【宏观策略】外围疫情仍快速扩散,美股在连续大跌以及美联储有望进一步大幅降息的刺激下大涨,但是早间美股股指期货盘面再度出现下跌。整体看外围疫情仍未到拐点,不确定性依然较大,建议重仓参与反弹的投资者注意反弹离场或减仓,做多被套的投资者务必趁反弹将仓位降至安全水平。从外围疫情看,部分救治不利国家致死率显著高于中国,海外疫情是极大的不确定因素,对经济的冲击也不可避免,当前市场并不稳定,建议参与的投资者做好强势震荡的准备。

 

【股指期货】隔夜美股大涨,但从美国感染情况来看人数大幅增加,美股走势并不稳定。中国疫情防控走向尾声,对资金的吸引力明显提升,国内方面利空市场的因素极少,A股近期波动更多受外围市场影响。维持金莎娱乐官方网站之前的观点,以宽幅震荡思路对待当前行情,如果外围疫情超预期以及外围股市回落超预期,则需要注意市场系统性风险。金莎娱乐官方网站认为市场并不稳定,投资者看到机会的同时也需要注意背后同样大的风险。

 

【贵金属】美股反弹引发金价调整,风险资产和避险资产的跷跷板效应明显。金莎娱乐官方网站认为作为少有的几种避险资产的黄金配置价值依然明显,尤其是调整行情下需要关注其买入机会。超低的利率环境和避险要求天然有利于黄金走势,建议目前环境下投资者加大对避险资产的配置。

 

【螺纹铁矿】唐山普碳钢坯含税出厂价报3090元/吨,涨10元/吨;普氏62%铁矿石指数91.4美金/吨,涨4.2美金/吨。上海螺纹钢HRB 20mm价格3430元/吨,涨10元/吨;上海热卷Q235B 4.75mm价格3500元/吨,持稳。宏观层面,近期外围市场仍处于大幅波动中,短期对市场情绪产生较大影响。供应端螺纹钢产量延续下降,开工率有所回升,产量下降主要源于废钢用量的减少,短流程炼钢开工率有所恢复。需求方面,建筑行业3月份是需求逐步复苏期,完全恢复正常要到4月份,日均需求逐步回暖到16万吨附近,下周有望继续回升的话,市场有望进入去库存状态。钢联库存数据再次创新高,目前社会库存基本达到满库状态,短期钢材市场依然是供大于求的格局,现实端高库存压力较大,国内黑色市场表现相对独立,关注预期变化带来波动,操作上建议波段正套为主。铁矿方面,上周澳洲巴西铁矿发运总量2113万吨,环比上期增加24.5万吨,澳洲发货总量1836.7万吨,环比增加326.7万吨,澳洲发往中国量1468.6万吨,环比上周增加155.4万吨;巴西发货总量276.3万吨,环比上期减少302.2万吨,巴西泥石流对VLAE发货有一定影响;全国26港到港总量为1852.6万吨,环比增加308.2万吨。Mysteel统计64家钢厂进口烧结粉总库存1510.379万吨;烧结粉总日耗57.32万吨;库存消费比26.35,进口矿平均可用天数25天。Mysteel全国45港进口铁矿库存统计12077.47万吨,较上周降92.69万吨;日均疏港量285.9万吨,降10.34万吨。从产业链角度看,钢材需求下滑势必对整体黑色产业链产生冲击,钢厂被动检修在增加,铁矿石后期需求有隐忧,国外疫情大幅爆发下,铁矿石需求存减量预期。关注市场情绪变动带来的波动。

 

【焦煤焦炭】焦炭方面,焦企开工率出现连续回升,供应端压力显现,下游钢厂控制到货节奏,采购需求一般,本周钢厂开启第三轮50元/吨价格提降,市场预期现货仍有1轮下跌空间。产业链利润博弈加剧,焦化行业成为被打压对象,现货仍有下行压力,盘面或先于现货止跌企稳。焦煤方面,煤矿复工速度较快,蒙古国有输入型病例令通过再起变数,刺激短期价格反弹。韩国、日本疫情大幅爆发,二者焦煤进口占全球贸易量30%,市场对后期需求产生较大担忧,中长供需看后期价格承压。关注海外疫情发展以及宏观刺激带来价格的剧烈波动。

 

【铜】美国股市历史第二次熔断,今日市场并未跟跌,有色集体走强。上海电解铜现货对当月合约报贴水30元/吨~贴水10元/吨,平水铜成交价格44000元/吨~44060元/吨,成交也尚可,盘面反弹后,报价有所上抬报价,但实际成效较难,需求的谨慎与交割状态令市场再显供需拉锯状态。2020年铜矿山增产的项目并不多,铜精矿长协TC、进口粗铜长单Benchmark较2019年均大幅下滑,原料供应相对于冶炼产能的紧张局势仍然存在。当前铜库存仍居高不下,市场消费力仍未完全恢复,短期仍处于供过于求的状态,后续在各省市逐步恢复客运及物流运输或疫情解除后铜价走势仍需关注届时供应和库存情况及政府逆周期调节可持续程度铜价在海外疫情、原油暴跌恶化释放氛围等影响下,将继续维持弱势。中长线维持依托成本线逢低买入的价值投资观点不变。

 

【锌】受原油反弹,市场氛围有所好转,锌价重返16000。上海0#锌主流成交于15800-15890元/吨,双燕成交于15810-15900元/吨;0#锌普通对4月报贴水10元/吨至平水报价;沪锌2004合约高开高走震荡上行,贸易市场以长单交易为主,市场交投较为活跃,下游采购比较谨慎。新冠肺炎疫情导致国内锌消费下行,加工企业订单数据疲弱,开工率不及预期。同时,锌冶炼利润高企,对硫酸销售的补贴力度和意愿较强,冶炼产能将快速恢复。冶炼利润高企,中长期打压锌价。供应过剩,国内锌持续累库。2月国内锌社会总库存增加18.05万吨,远超去年同期水平;上期所库存16.0万吨,高于1月初的4.92万吨。金莎娱乐官方网站预计,3月锌库存将继续增加,全年库存高于年初预期。基于此,锌价将继续面临供应过剩,价格走势将继续维持弱势。近期受宏观环境影响很大,震幅较大,可盘中顺势短线参与或维持观望。

 

【原油】沙特在宣布退出减产协议后,决定大幅增产并下调原油价格,以此向其他所有竞争对手施加压力。沙特阿美表示,该企业计划提高4月原油产量至1230万桶/日,注意这一数字已经超出其最大持续产能(1200万桶/日)30万桶/日,达到历史峰值输出水平。沙特轻质原油在炼化企业中广受欢迎,目前报价较阿曼/迪拜的基准价格贴水3.10美金/桶,至少为1989年普氏能源开始记录原油价格以来的最高水平。作为OPEC的核心领导者,沙特每月报出的原油价格通常都将为其他成员国奠定基调,中东地区各产油国定价基本与沙特保持同步。如果沙特下定决心在原油市场发动一场广泛持久的价格战,全球所有石油输出国除了跟随效仿别无选择。沙特从减产主力向打折倾销的激进转变,突然之间颠覆了全球原油供应格局,自讨苦吃的同时也将令美国和俄罗斯等竞争对手一损俱损。在新冠疫情极大抑制能源需求的背景下,成本较高的原油供应商出口订单首当其冲。此时沙特带领中东地区增产降价,无疑为中国在内的亚洲买家提供了更多选择,使得美国和俄罗斯等货源面临更加激烈的竞争。事发迄今为止,国际原油市场的暴跌实际上已经对最坏的预期有所反映,除非供需关系史无前例地恶化,当前位置进一步下行的空间相当有限。

 

【橡胶】原油大跌的冲击过后,橡胶下一步走向主要取决于需求回暖的程度。根据隆众资讯调研结果,对全国轮胎企业开工及市场运行情况梳理如下。自2月10日起,大部分国内一线品牌轮胎企业及山东地区个别规模企业开始复工,2月中下旬复工企业逐渐增加,目前样本企业已经全部开工。开工率方面,截至最新统计,全钢胎开工率为56.94%,环比上涨3.68%,同比下跌10.17%;半钢胎开工率为53.34%,环比上涨4.02%,同比下跌9.17%。一线品牌轮胎企业开工负荷基本恢复至7—8成,部分企业提升至9成以上。国内重要轮胎基地山东东营、潍坊地区轮胎企业复工程度参差不齐,部分企业开工仍在4—5成左右。在疫情期间,约四分之三的轮胎企业实际复工时间比原计划推迟20天以内,少部分企业推迟20—30天甚至更多。对疫情造成的轮胎产量损失进行粗略测算,全钢胎受影响程度占样本企业2019年月均产量的60.39%,半钢胎受影响程度占样本企业2019年月均产量的55.61%。但由于部分企业复工后开工率恢复偏慢,实际影响总量应略大于抽样值。橡胶产业链下游厂商复工正在有条不紊地进行,虽然开工负荷尚且有限但已明显高于前期,需求的全面回暖只是时间问题。

 

【豆类基本面】受逢低承接买盘推动以及美国股市和原油期货反弹带来的提振效应,周二CBOT大豆期货市场小幅收高但未能守住盘中高点,技术上仍未脱离弱势。为应对疫情对全球经济的冲击,各国正采取措施缓解市场恐慌情绪。受南美大豆增产以及需求下降影响,美国农业部在3月份供需报告中上调2019/2020年全球大豆库存至1.0244亿吨。此外,美国农业部将巴西大豆上调100万吨至1.26亿吨历史新高;阿根廷大豆产量也上调100万吨至5400万吨。南美大豆丰产形势持续乐观,阿根廷将迎来降雨利于大豆生长,天气条件继续转好,市场炒作本季南美天气炒作的概率持续下降。中国大豆进口商近期大量购买巴西大豆,对美国大豆采购量远远低于预期。马来西亚棕榈油市场周二弱势趋缓小幅收高,马来西亚棕榈油局公布的数据显示,2月末该国库存环比下滑4.2%至168万吨,为该国2017年6月以来最低水平。此外,船运调查机构公布的数据显示,3月1-10日马来西亚棕榈油出口降幅在2.4%-3.6%,此前市场曾预期降幅在20%左右。美股及原油反弹改善市场情绪,但疫情的影响仍在持续,美豆自低位小幅回升。国内豆类市场跌势趋缓,豆粕因库存偏紧而维持抗跌状态,油脂板块缺少需求支撑而冲高回落,大豆市场重回高位震荡。

 

【大豆】国产大豆报价整体持稳,局部微调,东北地区塔豆装车报2.10-2.13元/斤。随着疫情防控形势好转,市场购销陆续恢复,卖粮主体增多,大豆供应增加。产区余粮有限农户惜售,而下游对当前高价认可度不高,市场成交不佳。周二豆一期货市场高开高走重回升势,收复此前恐慌性抛售导致的大部分跌幅。国产大豆在食品需求上具有刚性特征,且产区优质高蛋白大豆供应偏紧,部分贸易商及销区企业大豆库存见底等因素令大豆价格重心明显抬高。疫情引发的金融市场情绪动荡使大豆市场振幅扩大。随着国内贸易渠道进一步理顺,大豆期货价格在4200元/吨之上的阻力将有所增加。预计今日豆一2005期货合约维持震荡走势,盘中可能继续试探性冲高,可盘中顺势短线参与或维持观望。

 

【豆粕菜粕】周二国内沿海豆粕现货报价整体持稳,局地波动10-20元/吨,东莞报价2780元/吨,秦皇岛2880元/吨。市场恐慌性抛售情绪缓解,豆粕价格回归基本面指引。预计3月进口大豆到港量仅为428万吨,原料趋紧令大豆压榨量持续下降,进一步支撑豆粕价格抗跌。截至3月6日当周,国内沿海主要地区油厂豆粕库存总量为51.24万吨,同比减少23%。预计本周大豆压榨量将降至145万吨,继续为豆粕抗跌提供支撑。当前巴西大豆盘面榨利约为250元/吨,中方进口商采购意愿较强。从船期安排看,4-6月进口巴西大豆到港量将明显提升,国内二季度大豆供应保持充裕状态。养殖端对豆粕需求较为稳定,疫情得到控制和社会经济活动恢复正常后有利于养殖业产能复苏。在豆粕现货供应偏紧得到缓解及豆油价格走出低谷前,豆粕市场有望维持抗跌局面。预计今日国内粕类期货市场延续震荡走势,可保持震荡思路盘中短线参与粕类期货交易或维持观望。

 

【油脂】周二CBOT豆油市场止跌回升,跟随原油市场出现超跌反弹。马来西亚棕榈油市场周二小幅收高,2月库存下降以及3月出口降幅低于预期为市场带来提振,但多国疫情加重及宏观忧虑仍限制市场涨幅。周二国内油脂板块低开高走小幅回升,盘中多空争夺激烈,追涨动能不足令价格失守日内高点,豆油和棕榈油5月合约价差回落至576元/吨。国内需求不足是导致油脂板块反弹乏力的主要原因。疫情重挫国内餐饮业,多数饭店仍未恢复正常经营,豆油消费低迷导致油厂库存持续攀升。按目前的大豆压榨量计算,预计月底国内豆油库存有望增至约150万吨高位,而且4-6月大豆进口量预计大幅攀升,餐饮业在疫情防控期间损失的需求难以回补,豆油市场供大于需的程度将继续扩大。豆油现货持续低迷将导致5月豆油期货价格弱势周期延长。当前进口巴西大豆理论压榨利润多在180-230元/吨,豆油价格仍有回调空间。金融市场危机预期并未缓解,内需乏力与外部输入型压力形成叠加,国内油脂板块短期走势仍不乐观。预计今日国内油脂板块延续低位震荡行情,豆油和棕榈油期货趋势型空单可以适量持有。

 

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