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澳门金莎娱乐早盘分析摘要(2020年3月18日)

金莎娱乐官方网站:澳门金莎娱乐期货    澳门金莎娱乐:2020-03-18    点击数:

【宏观策略】美国推出一万亿美金经济刺激计划,美股大幅上涨,但是早间美股股指期货再度下挫。欧美疫情扩散势头依然较猛,美股也呈现涨跌无序的态势,连续大跌之后,市场对新冠疫情的冲击已经做出一定程度的反应,但是市场反转仍需要疫情拐点出现,或者有效政策的出台。整体看大部分商品进入价值投资区,但从历史上看,市场不担心利空,但是担心巨大的不确定性,因此超跌现象时有发生,建议趋势投资者耐心等待市场企稳和疫情拐点。

 

【股指期货】两市周二盘中一度大幅下挫,但是收盘跌幅收窄,呈现抵抗式下跌的走势。近期A股的走势多呈现类似状态,显示外围拖累是明显影响因素。从外围疫情感染路径来看,多国疫情走势类似于1月底的武汉市,因此需要继续关注防疫措施的力度以及实行情况,同时需要注意美股股指期货走势。目前市场仍不稳定,建议趋势投资者多看少动,场内投资者继续注意控制风险。

 

【贵金属】黄金下探1500美金后探底回升,但是仍呈现振幅较大的态势。从趋势上看,黄金上周末至本周初大幅下挫的原因正好与全球股市暴跌重合,在流动性匮乏的背景下,投资者抛售黄金以补足风险资产流动性的情况比较普遍。目前欧美股市走势已经缓和,黄金探底回升,建议继续关注1500美金以下的逢低买入机会。

 

【螺纹铁矿】唐山普碳钢坯含税出厂价报3170元/吨,持稳;普氏62%铁矿石指数90.75美金/吨,涨0.7美金/吨。上海螺纹钢HRB 20mm价格3550元/吨,降10元/吨;上海热卷Q235B 4.75mm价格3510元/吨,降40元/吨。宏观层面,近期外围市场仍处于大幅波动中,短期对市场情绪产生较大影响。国内公布1-2月份宏观经济数据,工业增加值、消费、固定资产投资、房地产投资等数据均出现大幅下滑。黑色市场整体在走后期需求好的逻辑,市场仍在不断强化中,在当前需求复苏期,价格短期偏震荡,4-5月份观察需求强度的持续性。供应端螺纹钢产量略回升,高炉开工率有所回升,短流程复工加快。社会库存本周有望进入去库状态,关注去库速度,也就是需求力度,谨防外围市场冲击下价格大幅回落。铁矿方面,澳洲巴西铁矿发运总量2023.6万吨,环比上期减少246.3万吨,全国26港到港总量为2007.9万吨,环比增加155.3万吨。Mysteel统计64家钢厂进口烧结粉总库存1537.65万吨;烧结粉总日耗56.76万吨;库存消费比27.09,进口矿平均可用天数25天。Mysteel全国45港进口铁矿库存统计11911.3万吨,环比降166.366万吨;日均疏港量301.114万吨,增加15.214万吨。南非宣布关闭港口和边境,短期只针对人员流动,铁矿石及其他货物发运处于正常状态。短期关注疫情对供应是否产生扰动,需求端目前钢厂库存处于低位,随着钢价企稳存在补库预期,铁矿价格高位震荡,但当前90美金以上的价格处于偏高水平,缺乏上行空间。

 

【焦煤焦炭】焦炭方面,焦企开工率出现连续回升,供应端压力显现,下游钢厂控制到货节奏,采购需求一般,关注第四轮50元/吨价格提降落地情况,第四轮之后多数焦企将处于盈亏平衡附近。前期金莎娱乐官方网站提到过,焦炭现货价格预期四轮价格下调,焦化行业利润将达到盈亏平衡附近,一般现货价格跌倒倒数第二轮时,期货盘面会先于现货先见底,短期驱动的因素只有后期钢厂高炉开工率回升,当前供应充足下看持续驱动不强。焦煤方面,煤矿复工速度较快,蒙古国有输入型病例令通关时间再起变数,通关延迟至4月1日。关注海外疫情发展以及宏观刺激带来价格的剧烈波动。

 

【铜】市场恐慌情绪加剧,大宗商品普遍暴跌,铜价引领性破位大跌,再创三年半以来的新低至42000元/吨一线。现货对当月合约报贴水130~贴水100元/吨,市场反应谨慎,恐跌心理蔓延,现货买盘无力,空头再次笼罩市场,市场谨慎驻足者增多。库存涨跌不一,伦铜库存持续下跌,至179,725吨,较此前的高点回落近两成。上期所铜库存八周连增,单周库存涨幅10.13%,至380,085吨,刷新近四年高位。库存微降至27,655短吨,维持在近五年的低位水平。由于海外经济也陷入新冠疫情风险之中,国内出口也受到了较大影响,因此整体来看,下游旺季需要等到二季度才有望完全恢复。外围市场波动仍然较大,国内市场受到拖累,进而跟随调整。近期全球市场联动性较强,外围市场虽仍未企稳,但随着压力和情绪的释放,短期或迎来修复。短期铜价低位震荡为主。

 

【锌】锌价低位震荡,现货日内入市询价为主,采买相对有限。锌市供应压力上升,尤其是春节假期延迟加之下游推迟复工,整体需求疲弱。短期锌价还是受宏观扰动较大,走势较为被动,不过在高利润及产能增加预期之下锌价走势仍不乐观。疫情已蔓延至海外,市场避险情绪笼罩全球。就本身基本面较弱,当前应当是锌锭供大于求矛盾最突出的时期,市场的压力已经集中于冶炼端。锌价仍有下行空间,仍以空头思路对待,空头可继续持有。

 

【原油】作为对减产谈判破裂的报复,沙特计划将原油供应提升至记录高位,并大幅下调4月所有原油品级的官方售价。有消息称,沙特正在以低至25美金/桶的价格向市场大量倾销石油,特别是瞄准欧洲和亚洲使用俄罗斯原油的大型炼厂。俄罗斯能源部长诺瓦克表示,沙特提高产量打价格战的计划可能不是最佳选择,两国在原油政策问题上的分歧加剧。相比俄罗斯观察事态发展小步调整策略的做法,沙特180度反转的做法过于极端,使原油供需失衡达到了无可挽回的地步。OPEC和俄罗斯暂时没有任何和解迹象,随着4月产量限制解除,全球原油供应过剩浪潮的冲击迫在眉睫。咨询机构HIS Markit表示,来自沙特等国的原油供应洪流可能导致市场出现史上规模最大的供应过剩。目前原油市场形势极度悲观,在预期成为现实的过程中,原油将反复探底直到利空出尽。在三巨头大战导致的出清过后,未来长期走向将会是触底回升。

 

【橡胶】从供需格局的角度出发,天然橡胶套期保值的需求主要来自产业链各环节参与者,包括国内橡胶种植农户、橡胶加工生产企业、橡胶进口贸易商和橡胶制品企业等。针对利用天然橡胶场内期权套期保值建议如下。由于全球天然橡胶整体供应充足而需求疲软,胶价震荡筑底的时间预计较长,但进一步下跌空间已经不大。上游天然橡胶生产加工企业可以考虑通过卖出橡胶看涨期权的方式来规避下行风险,用期权费的额外收益抵补胶价下跌的损失,万一胶价上涨也能以自身生产利润来对冲。对于中游贸易商而言,控制库存风险最为重要。当前胶价处于历史低位,可在适当建立库存的同时,卖出橡胶看涨期权进行保值。2017年以来大部分时间,橡胶均处于底部整理的状态,下游橡胶制品企业可适当在05、09等合约中进行卖出橡胶看跌期权的操作,行权价格可考虑重要支撑位,例如10000或11000。如果胶价逐渐走高,期权权利金下降,可以先行平仓,然后选择更高的支撑位去卖出看跌期权。未来橡胶脱离长期底部进入牛市,可采用看涨期权牛市价差策略。买入以重要阻力位为实行价的看涨期权,同时卖出更高阻力位为实行价的看涨期权。

 

【豆类基本面】受助于低吸买盘支撑,周二CBOT大豆期货市场自10个月低点小幅回升,技术上延续弱势震荡状态。虽然美股探底回升,但金融市场因疫情的冲击尚未稳定,在全球经济降速预期下美豆需求前景仍不乐观。当前巴西大豆收割率超过六成,与常年收割水平基本相当。巴西大豆种植户协会周二将巴西大豆产量预估值由此前的1.23亿吨下调到1.206亿吨,并表示巴西大豆以其竞争优势将吸引中国大量采购。阿根廷部分作物区出现减产,但近日天气条件好转。相比需求层面的降幅,南美局部小幅减产对市场的影响较为有限。马来西亚棕榈油市场震荡回升,马来西亚为期两周的限制令可能影响棕榈油产出。美股暂时止跌,但原油仍在下探,宏观忧虑仍未解除,美豆维持弱势震荡。国内豆粕市场因现货供应紧张而保持强势,油脂板块低位震荡跌势放缓,大豆市场保持强势运行。

 

【大豆】主产区国产大豆报价稳中偏强,局部小幅反弹,东北地区商品豆装车报2.12-2.15元/斤,价格保持坚挺。基层农户手中粮源有限,惜售心理趋强,大杨树、北安、敦化等产区直属库以2.10元/斤挂牌收购。由于收购价格为近年来最高水平,对国产大豆市场支撑作用较强。周二黑河市计划拍卖的1.4万吨2018年产大豆流拍。产区大豆现货价格处于易涨难跌状态。南方销区大豆需求并未明显好转,对当前产区大豆高价格认可度不高,3月以来南方大豆涨幅低于北方产区。周二豆一期货市场延续强势运行,豆一2005合约大幅增仓,盘中再创合约高点。当前国产大豆市场独立性较强,产区国储库高价入市收购提振市场看涨预期,各地收购动态值得密切关注。预计今日豆一2005期货合约延续高位震荡走势,可盘中顺势短线参与或继续保持观望。

 

【豆粕菜粕】周二国内沿海豆粕现货报价窄幅震荡,多在10-30元/吨波动,东莞报价2850元/吨,秦皇岛2970元/吨。3月进口大豆到港量偏低导致油厂停机等豆现象扩大,国内大豆压榨量持续下降,预计本周可能降到140万吨低位。巴西装船较慢可能使4月大豆到港量低于预期。国内沿海豆粕库存偏低,油厂几无现货可售,多以实行合同为主。国内生猪养殖利润可观,养殖户补栏热情较高,对豆粕需求有较强支撑。国内豆粕现货市场出现阶段性供不应求,使得疫情引发的恐慌及美豆破位下行等利空因素对豆粕市场影响较低,但远期国内外供应形势较宽松,限制远期价格过度上涨。预计今日国内粕类期货市场延续震荡偏强行情,市场近强远弱、粕强油弱状态仍有望持续,可盘中短线思路适量参与或保持观望。

 

【油脂】周二CBOT豆油市场止跌回升,技术上仍处于弱势格局。马来西亚棕榈油市场周二上涨,马来西亚政府为防疫宣布实施两周的限制令,经济活动受限引发市场担忧该国棕榈油产量下降,印尼计划在明年之前将生物柴油中的棕榈油含量从目前的30%提高到40%也为市场带来止跌动力。周二国内油脂板块延续底部震荡行情,股市及原油暴跌仍影响市场看涨信心。午后棕榈油在外盘利多题材刺激下大幅反弹,豆油和棕榈油5月合约价差快速回落至526元/吨。随着国内餐饮业陆续恢复营业,终端需求有所好转,本周前两日豆油成交量攀升,但库存压力依旧较明显。国内进口大豆到港量偏低可能延至4月份,有利于豆油库存消化。尽管外部市场的弱势氛围并未缓解,但近日国内油脂市场低位抗跌性有所增强。预计今日国内油脂板块延续低位震荡行情,豆油和棕榈油期货趋势型空单可适量止盈。

 

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