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澳门金莎娱乐早盘分析摘要(2020年5月13日)

金莎娱乐官方网站:澳门金莎娱乐期货    澳门金莎娱乐:2020-05-13    点击数:

【宏观策略】央行表示,当前应当允许今年一季度宏观杠杆率有阶段性的上升,扩大对实体经济的信用支撑,暗示货币宽松和利率下行仍有空间。4月CPI同比上涨3.3%,前值4.3%;PPI同比回落3.1%,前值回落1.5%。PPI超预期回落显示国内需求端恢复程度不及生产端,以及国外需求下降的影响,宏观经济复苏难以呈现V型。美股大幅反弹后有所回落,目前尚未突破震荡箱体,VIX指数大幅回升。考虑到国内外宏观经济复苏亮点不多,市场走势更多依赖美股为代表的风险偏好和情绪,应该关注美股回落对商品市场的影响。


【股指期货】两市早盘在B股的下跌影响一度大幅回落,但收盘收回失地,市场偏震荡的态势未完全改变。PPI下行超预期显示需求复苏仍难超预期,这对复工后的企业库存和工业企业利润仍将造成压力,如果PPI数据不明显改善,企业盈利仍难有系统性回升的机会,也意味着估值方面并无太多值得期待的因素出现。当前市场走势主要依赖流动性和市场情绪,如杠杆率,外围市场走势等因素对市场影响很大,需要重视美股回落对盘面的拖累。建议当前位置多头需要做好止盈止损,场外投资者观望为宜。


【贵金属】VIX指数刺激金价回升,但整体震荡态势不变。美俄等多国政要亲随感染新冠肺炎,引起市场一定程度警觉,疫情走向仍牵动市场情绪。负利率方面,川普明确表示美国可以尝试负利率,考虑到此届美联储多次向川普妥协,美联储主席鲍威尔是否会接受负利率依然较为关键,如果美联储实行负利率,将对金价形成明显利好。整体看上述两个因素还只是边际变化,并未出现拐点,预计金价震荡概率较大。


【铜】4月CPI,PPI降幅有所扩大,沪铜价格出现调整,现货对当月合约报升水120-130元/吨,(日内下降60元/吨),广东持货商被迫下调升水出货,然而降价后成交仍不佳,下游观望情绪浓厚,呈现出有价无市的状态。升水仍有下降空间,但随着交割临近,降幅将受限,因降幅过大,持货商会选择交仓不卖现货。二季度海外经济恶化的担忧仍持续给铜价施压。具体到铜行业,智利国家矿业协会(Sonami)主席Diego Hernandez表示,全球经济萎靡不振,供需都会受到影响。 其指出,“就金莎娱乐官方网站眼下掌握的信息来看,预计需求将下降3.5%-4%,外矿端对铜供应表示担忧,智利一行业组织称,由于新冠肺炎疫情冲击全球经济,重创铜需求,今年铜市供应料过剩20万吨。 中国铜冶炼厂的TC盈亏平衡点大约位于65美金/吨左右,但过去一段时间铜精矿现货TC在持续位于该平衡点下方,对冶炼厂利润和资金流造成了较大的压力。宏观环境的不确定性,认为铜价在陷入盘整后,再创新高的可能性将大幅减少,未来走势将进入震荡回落走势,不宜追高。


【锌】基本面看,供应端减量仍然是市场运行的主要逻辑。随着国内矿山与冶炼厂5月锌矿加工费陆续敲定,国内锌矿加工费进一步下挫,但目前低价5000元/金属吨的TC已经是冶炼厂的底线;同时,赤峰中色,兴安铜锌、白银有色以及南丹吉朗等冶炼厂将进行常规检修,精锌供应端压力有所减轻。 4月新能源乘用车批发销量6.4万辆,同比下降30.0%,环比3月增长14.8%;4月乘用车市场零售达到142.9万辆,同比下降5.6%,这也是今年走势最强的月度。3月和4月的同比增速拉升都达到近40个百分点,体现了疫情以来呈现谷底V型回升的良好态势。总体看,短期内基本面支撑主要集中在供应端,但随着5月海外矿山逐步恢复产量,远期供应压力犹在,锌价涨幅有限。


【原油】沙特突然宣布,承诺将在6月加大减产力度100万桶/日,以帮助平抑原油市场上的供应过剩。根据OPEC+达成的减产协议,5—6月沙特原油产量应降至850万桶/日,而6月进一步强化减产后,沙特原油产量较4月1230万桶/日的峰值将大幅减少39%。如果沙特信守承诺言出必行,749.2万桶/日的原油产量也将成为该国2004年以来的最低记录。其他海湾主要产油国对此有所响应。科威特宣布在协议基础上,6月可追加减产8万桶/日,阿联酋表示6月会额外减产10万桶/日。沙特带头减产体现出OPEC对维持能源市场稳定的建设性作用,鼓励其他产油国遵守减产协议,甚至自愿加大减产力度,加快了原油市场实现再平衡的进度。与此同时,待疫情高峰过后,全球主要经济体放宽封锁限制,也将刺激能源需求逐渐复苏,有效缓解全球原油体系面临的库存压力。


【橡胶】受沪胶反弹带动,青岛保税区美金胶报价上涨,橡胶现货价格整体回升。截至最新,国内天然橡胶交易所库存为239745吨,期货仓单量为235830吨,出现一定小幅回升,关注后期期现价差拉大带来仓单增加的可能性。隆众统计数据显示,5月上旬青岛港口橡胶总库存首次出现下降,主要是节假期间入库量较少所致。预计5月船货到港数量将有所减少,库存压力初步缓解但绝对体量仍然较高。虽然汽车轮胎行业正常复工,产销数据开始好转,但下游暂以消化库存为主,买盘积极性一般。市场整体出库量较前期波动不大,中间商做小波段逢低换货。国内高库存拐点尚未到来,基本面没有实质性改善,预计美金船货整体跟涨幅度相对有限。


【豆类基本面】受美国农业部月度供需报告大幅上调2019/2020年度美豆库存影响,周二CBOT大豆期货市场承压小幅收低,盘中呈现粕强油弱分化状态。美国农业部将2019/2020年度美豆结转库存由上月的4.8亿蒲式耳上调到5.8亿蒲式耳,上调幅度明显超过市场预期,显示疫情对美豆需求造成较大冲击。美国农业部首次对2020/2021新年度全球主要大豆生产国的供需数据作出预估,预计美豆播种面积为8350万英亩,美豆产量为41.25亿蒲式耳,美豆结转库存数据为4.05亿蒲式耳,同比降幅较大。同期公布的南美新年度大豆产量数据继续保持高位水平。美豆播种进度快于常年,开局状态较好,早期天气炒作动力下降,并为实现预期产量奠定基础。此外,民间出口商周二向美国农业部报告对中国出口13.6万吨大豆,中国需求继续对美豆形成支撑。进口大豆抵达中国港口数量持续攀升,国内大豆压榨量将提高至正常偏高水平,国内豆粕和豆油供应紧张状况得到缓解。马来西亚棕榈油市场周二震荡回落,产量增加而需求骤降导致4月马来西亚棕榈油库存环比增长18.26%至205万吨。美国农业部报告后市场波澜不惊,中国买盘仍是近期市场观察的重点。国内豆类市场反弹乏力整体下滑,豆粕因预期远期供应大幅增加而震荡回落,油脂市场承受供需双重阻力而低位徘徊,大豆市场多空交织,维持震荡偏弱局面等待指引。


【大豆】国产大豆产区现货报价整体稳定,东北及内蒙古地区塔豆装车报价多在2.60-2.65元/斤之间运行。销区多地大豆市场出现0.02-0.05元/斤的回落,部分贸易商为菜籽和小麦腾库而积极出货,需方采购较为谨慎,市场成交不佳,多地延续有价无市状态。国产豆与进口豆价差悬殊,港口大豆分销量增加也对国产大豆继续上涨形成牵制。周二豆一期货市场延续震荡行情,形成多空僵持局面。大豆期货市场目前关注的重点是现货供应紧张及临储拍卖政策动向,在大豆拍卖政策落地前大豆期货市场下跌空间相对有限,但销区现货出现松动也令期货市场上行动力减弱。预计今日豆一2009期货合约维持震荡调整走势,可盘中顺势参与或维持观望。


【豆粕菜粕】周二国内沿海豆粕现货报价普遍下跌,调整幅度多在20-40元/吨之间,沿海豆粕主流价格回落至2660-2820元/吨区间。油厂开机率继续提升,本周大豆压榨量有望升至200万吨超高水平。豆粕库存稳步攀升,截止5月8日当周,国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量达到30.58万吨,周度环比增幅超过70%。进口大豆到港量增加,预计5-7月进口大豆月均到港量可达到1000万吨,国内远期大豆供应形势十分宽松。豆粕供应处于宽松周期是影响当前豆粕价格反弹乏力震荡回落的主要原因。近日国内养殖品价格连续下跌,疫情对肉类需求的不利影响逐渐显现,豆粕需求端无力提振价格。大豆内外供应环境有别令内外盘走势分化,外部库存向国内转移可能使外强内弱特征进一步强化。预计今日国内粕类期货市场延续弱势震荡走势,可保持震荡思路适量持有9月豆粕期货空单或盘中短线顺势参与。


【油脂】周二CBOT豆油市场承压小跌,技术上维持震荡节奏。马来西亚棕榈油市场周二震荡收低,马来西亚棕榈油4月库存攀升至200万吨,远高于预期,棕榈油价格回落至近10个月低点。周二国内油脂板块反弹受阻震荡下行。多地豆油需求显现疲态,日均散油成交量不足1.5万吨,明显低于前期3万吨的成交量。国内大豆压榨量持续攀升,且有传言称中国将释放多达300万吨储备大豆用于国内压榨,市场普遍预期近期豆油商业库存将震荡回升。近期中国进口商积极采购进口大豆,远期大豆供应环境保持宽松,进一步限制豆油价格上行。外部棕榈油市场尚未摆脱弱势,马盘棕榈油因疫情影响而陷入需求困境,印度和欧盟棕榈油进口量大幅下滑,季节性生产旺季与出口需求萎缩相叠加,棕榈油库存攀升将使整个油脂板块的弱势周期延长。预计今日国内油脂板块维持震荡调整走势,可保持逢高适量抛空思路适量参与油脂期货交易或继续观望。


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