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澳门金莎娱乐早盘分析摘要(2020年5月19日)

金莎娱乐官方网站:澳门金莎娱乐期货    澳门金莎娱乐:2020-05-19    点击数:

【宏观策略】欧洲国家陆续解除卖空限制、美国疫苗研发消息利好、鲍威尔表示“没有任何限制”的帮助经济以及油价大涨等因素刺激欧美股市大涨,商品市场跟随大幅反弹,夜盘工业品集体上涨,大部分品种创反弹以来新高。中国两会即将召开,以及财政赤字货币化的讨论,叠加美联储明确的宽松态度,市场对货币宽松的预期继续升温,对货币贬值的预期明显加强。继权益类资产和房地产价格上涨之后,商品市场金融属性也开始增加,当前市场处在经济恢复,流动性加码宽松的相对有利环境,市场情绪明显强于金莎娱乐官方网站之前的预期。


【股指期货】周一两市再外围的带动下冲高,中小创在芯片半导体等热门板块回落的影响下收跌,两市成交量有所放大。当前市场正处在“数据强、政策松”的偏强宏观环境中,从估值角度看,在当前受疫情冲击的特殊情形下,宏观数据和企业业绩可适当淡化,流动性和货币估值锚更为合适,目前A股市值/M2位于2011年至今的44.6%分位水平,估值略有低估,预计A股阶段性走势受外围尤其是美股影响依然较大,如果美股延续强势,料指数将维持震荡偏强走势。


【贵金属】受疫苗研发乐观前景的报道以及美国新增感染人数下降至2万以下,避险资产如美金和黄金集体下挫。金莎娱乐官方网站前期强调短期内影响金价的两个因素分别是疫情情况和流动性状况目前看疫情情况好转对避险情绪影响短期打压金价,但是全球经济复苏之路道阻且长,货币宽松的拐点更是难以看到。预计货币宽松这一维度对金价的支撑不变,但是疫情方面的变化对金价的波动将产生明显影响。


【铜】昨晚基本金属集体上涨,LME铜大幅拉伸,铜价近期走势强劲,现货对当月合约报升水140~升水170元/吨,下游保持刚需,报价坚挺之势将持续,近期铜杆行业的开工率有所下降,且进口铜仍会陆续清关,后市升水难以继续大幅上升,料震荡回落的可能性较大。海外因为疫情的影响,铜矿和精炼铜的主产国和主要进口国的生产和运输都出现了扰动,这可能将影响后续进口的数量和效率,有利于近端走强;国外每日新增新冠肺炎确诊人数仍处在高位,欧美稍有好转便急于复工,一些国家二次疫情爆发得风险较高。上周LME库存上升3.5万吨,需求呈内强外弱格局。目前全球供应链受到疫情冲击,订单萎缩,铜需求减弱,LME库存仍处于累库过程。国外需求疲弱将逐渐传导至国内终端企业、加工企业,国内铜材加工企业5月开工率预计回落。近期铜价将进入区间震荡走势, 短期内需要关注中美摩擦进展。


【锌】近期传秘鲁5家矿业企业的11家生产单位即将重启运营,不过嘉能可旗下的Antamina矿山因感染相对严重预计短期将维持停产状态,同时不过在5-6月增量明显下滑,船期延长、船舶紧缺下,Q2锌矿进口量仍然不乐观,Q2锌价仍有支撑。截止目前海外矿山停产时间多数已达一个月,加之很多新扩建项目向后推延,这部分减量填补难度较大。大型镀锌管厂订单情况较好,产能利用率逐步攀升,部分企业于4月达到满负荷生产,成品库存的压力在降价销售的情况下也有所缓解。受制于中期供给宽松预期,锌价仍难以出现反转行情,锌价仍然以区间震荡为主。


【原油】在WTI原油期货5月合约惊现负油价的一个月后,美国原油6月合约将于本周二到期,目前没有什么迹象显示金莎娱乐官方网站会二度见证历史。4月由于疫情全球大流行的爆发,各主要经济体实施封锁禁令,导致能源需求的彻底窒息。在储油设施几近饱和的情况下,5月合约到期前一天,持有未平仓原油多单头寸者不得不倒贴钱求买家把货运走。但这次情况不同,近期各国相继放松防疫管制,假设不出现第二轮疫情,市场对今年下半年经济稳步复苏抱有预期。海湾产油国迅速而有力的减产,使得供应压力正在有效缓解。随着美国EIA原油库存数据的持续好转,解除了库欣地区储油空间即将告罄的危机,空头逼仓的噩梦不太可能再度重演。不过,美国衍生品监管机构—美国商品期货交易委员会(CFTC)发出警告:交易所、结算机构和衍生品经纪商应该为期货合约可能再次发生的以负价格进行交易做好准备。从交易的角度看,出现负油价的几率的确是大大降低了,但坚挺和崩溃只有一线之隔,取决于市场信心会不会被打破。


【橡胶】诚然,国内疫情的好转对橡胶终端的汽车消费起到了积极的推动作用。但中国汽车产销量回暖并不是一个正常的周期性反转,很大程度上是弥补了前期疫情被搁置的订单需求。此外,去年同期汽车市场数据受国六政策预期影响,压低了同比基数。现阶段行业激励政策对汽车市场走出谷底至关重要。国务院确定三大举措促进汽车消费:将新能源汽车购置补贴和免征购置税政策延长2年;中央财政采取以奖代补,支撑京津冀等重点地区淘汰国三及以下排放标准柴油货车;对二手车经销企业销售旧车,从今年5月1日至2023年底减按销售额0.5%征收增值税。政策刺激无疑为车市带来了短暂繁荣,但真正意义上的复苏仍有待时日。


【豆类基本面】受助于中国增加采购预期以及原油价格上涨提振,周一CBOT大豆期货市场延续升势继续反弹,盘中呈现油强粕弱分化特征。近日市场传闻称,在可能出现二次疫情的情况下,中国贸易企业和食品加工企业正在增加谷物和油籽库存。美国农业部公布作物生长报告显示,截止5月17日当周,美豆种植率为53%,去年同期为16%,五年均值为38%;当周美国大豆出苗率为18%,同样快于去年和常年水平。美豆开局状态良好,市场早期天气炒作概率下降。进口巨量大豆陆续到港,油厂开工率提高,国内豆粕和豆油库存进入增加周期。马来西亚棕榈油市场周一继续大幅反弹,继马来西亚宣布将棕榈油出口关税调降至零后,印尼发放生物柴油补贴的消息再为市场注入利好,市场期待更多国家放松疫情管制推动棕榈油需求逐步恢复。欧美股市及原油大幅反弹,金融市场整体悲观氛围缓解,美豆市场震荡回升。国内豆类市场止跌反弹,关于中国企业增加农产品储备的传闻令粕类和油脂修复此前弱势,大豆市场抛压不减,技术形态进一步弱化。


【大豆】周一国产大豆产区现货报价稳中小跌,局部较周五下调0.01元/斤,东北及内蒙古地区塔豆装车报价多在2.55-2.65元/斤之间运行,现货供应偏紧仍对价格构成较强支撑。销区大豆市场整体偏弱,多地降幅扩大,河南安徽等地贸易商为菜籽和小麦腾库降价出货,需方采购较为谨慎,致使多地有价无市。大豆拍卖预期升温,期货市场连续大幅下挫,销区需求乏力令大豆市场处于调整节奏。周一豆一期货市场继续弱势运行,空头抛压不减,多头反弹乏力,技术表现进一步偏空,短期仍未止跌,仍有惯性下跌空间。在市场普遍预期临储大豆拍卖窗口期临近之际,大豆期货市场仍难摆脱弱势局面。预计今日豆一2009期货合约延续震荡行情,可适量持有大豆期货空单或盘中顺势逢高抛空参与。


【豆粕菜粕】周一国内沿海豆粕现货报价涨跌互现,多地波动幅度在10-40元/吨上下,沿海豆粕主流价格运行在2630-2750元/吨区间。进口大豆到港量持续攀升,豆粕库存增加令油厂无力挺价,部分油厂和贸易商连续降价销售,豆粕现货市场尚未止跌企稳。周一国内豆粕期货市场止跌回升,很大程度上跟近期中美关系趋紧以及市场传言国家相关部门鼓励企业扩大农产品库存以防止疫情二波扩散有关。从进口大豆供应方面看,预计5-7月进口大豆月均到港量可达到1000万吨。油厂开工率连续提升,豆粕库存持续增加。截止5月15日当周,国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量36.76万吨,周度增幅在20.21%,预计本周油厂大豆压榨量将达到或突破200万吨超高水平,会进一步放大豆粕库存。近日国内禽畜产品市场整体走弱,疫情对肉类需求的不利影响逐渐显现,养殖效益下滑,企业补栏节奏放缓,无力拉升豆粕远期需求。大豆供应过剩仍是当前豆粕市场的主导因素,豆粕市场反弹持续性可能受限。预计今日国内粕类期货市场延续震荡走势,原油等商品大涨将缓解市场整体看空情绪,豆粕期货9月空单可适量减持或维持观望。


【油脂】周一CBOT豆油市场大幅回升,原油市场反弹外溢效应较为明显。马来西亚榈油市场周一继续强势上涨,因印尼计划维持生物柴油计划,市场对更多国家放松管制带动棕榈油需求回升充满期待。国内油脂板块周一集体走高,棕榈油和菜油接连领涨,豆油处于跟涨状态。国内油厂压榨量明显提升,豆油商业库存持续增加,而豆油需求端相对疲弱,油厂提货速度放缓,豆油市场处于供大于求局面,价格上行空间仍有赖于库存压力减弱,目前豆油市场缺少趋势型上涨动因。棕榈油市场因马来西亚降低出口关税而触底回升,近日多国为重启经济而放松管制也令市场看到需求回暖的希翼,但东南亚棕榈油处于季节性增产周期,去库存难度依然不小。原油市场连续反弹改善商品市场看空人气,油脂板块有望继续进行超跌修正。预计今日国内油脂板块高开震荡保持偏强运行,豆油和棕榈油期货空单可适量减持,盘中短线参与或暂时观望。


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