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澳门金莎娱乐早盘分析摘要(2020年5月21日)

金莎娱乐官方网站:澳门金莎娱乐期货    澳门金莎娱乐:2020-05-21    点击数:

【宏观策略】宏观面无明显变化,美股延续涨势,引领欧洲股市也创出反弹新高,大宗商品跟随走强,市场整体呈现上扬态势。库存、减产双向利好刺激,油价持续上扬,一度跌为负值的油价持续上行对商品市场提振明显,随着经济活动逐渐恢复,市场处在流动性高度过剩,经济数据改善的有利阶段,在普遍的贬值预期下,大宗商品的金融属性有所增强,近期市场走势更多是受这种情绪的变化。建议关注以美联储和美股主导的流动性和市场情绪对资产价格的影响。


【股指期货】两市走势依然受外围影响明显,其中创业板走势与纳斯达克节奏一致,如出一辙。盘面上看高位股普遍回落,高价股以每年200%的涨幅所向披靡,但是估值支撑力度减弱,近期出现回落迹象。另外当前市场风格特征明显,大消费、科技和医药更多受到资金青睐,这些板块大部分集中在中小创和科创板,因此中证500指数走势更强。但需要注意的是,市场上行的主要驱动在于流动性以及资金风险偏好方面,建议关注中美央行动态,以及美股的表现。如果美股目前位置不能突破,注意指数阶段性回落的风险。


【贵金属】昨日公布的美联储4月会议纪要重申维持利率接近零的立场,预计短期内负利率难以实现。但美联储对美国经济依然保持较为悲观态度,纪要显示美联储委员同意新冠疫情对近期经济活动、就业和通胀构成严重压力,维持当前的利率目标区间,直到经济恢复至正常水平。美联储的会议纪要虽无新意,但是强调了其宽松态度,这意味着支撑金价的中期因素未变,短期需要关注疫情或者疫苗进展可能好于预期对市场的影响。


【铜】欧洲各国计划推出进一步经济政策,国内两会召开在即,全球宏观环境持续宽松,那么铜价能否完成动能转换,在宏观利好推动下再度拉涨。疫情导致的供需阶段错配,对铜价构成强有力支撑。海外矿山受疫情影响生产及物流受限,铜矿主产国智利、秘鲁4月均处于紧急状态。废铜、粗铜原料紧俏,导致我国冶炼厂开工率降低。供给端紧张逻辑对铜价支撑明显减弱。随着疫情封锁政策放宽,原料端秘鲁铜矿供应恢复,马来西亚废铜拆解企业也逐渐复工,两国境内物流同样自5月中旬起改善。市场情绪自然地由乐观转为审慎。两会临近,对政策的期待使工业品整体走强,原油及铜价皆显著上行,预计铜价仍将偏强运行。


【锌】从海外方面考虑,尽管当下全球各国疫情的发展阶段各不相同,但大部分国家已经出现了拐点,部分欧美国家相继出台了经济复苏计划,将于5月陆续放松封锁。秘鲁各大矿山也在根据应对疫情的能力加紧复工,市场也预计6月之后锌矿供应紧张的局面会有所缓解。同时在当下海外消费还不明朗之际,LME库存抬升的压力依旧存在。受制于中期供给宽松预期,锌价仍难以出现反转行情,锌价仍然以区间震荡为主。


【原油】当前国际原油市场最大的利好因素是减产,而IHS Markit将减产主要归结为技术因素、财务因素和监管因素。技术因素指的是原油产能关停与恢复操作上的复杂性,如地形、油井衰竭率、油藏和生产系统配置等问题。油田成熟度和操作复杂性会影响到日后重启生产活动的难易程度,甚至决定产量是暂时延迟释放还是永久性损失。技术相关因素还包括物流方面的运输需求,运输手段和存储空间等。财务因素主要包括营业利润率、资金支出可用性等油田运营商的财务状况,受当前油价水平和未来油价预期左右。监管因素是原油生产行业必须确保遵守政府限制产量的政策,响应调整生产的命令,履行合同承诺的义务,众所周知的OPEC+减产协议就属于这一类因素。世界各产油国及其原油生产商在技术、财务和监管方面固然存在广泛差异,但受目前的市场环境所迫,减产的立场十分明确,且所有供应方必须参与。

【橡胶】中汽协指出,目前虽然国内疫情防控形势向好,但境外疫情扩散并没有得到有效遏制,还有很大不确定性。国内宏观经济复苏需要一个过程,出口依赖型企业更为艰难,大宗商品消费需求动力不足。另一方面,海外工厂的停产也将导致国内汽车行业零部件供应风险加大。鉴于海外疫情对国内汽车行业和橡胶需求带来的负面影响,应重点关注全球疫情防控形势变化。对于2020全年汽车市场走势,综合考虑国内外疫情的影响,中汽协预测:如果海外疫情在二季度得到有效控制,预计2020年中国汽车市场销售或将同比下滑15%;如果海外疫情得不到有效遏制,影响至三季度甚至更长,预计2020年中国汽车市场销售或将同比下滑25%。无论如何,全年汽车销量下滑已成定局,橡胶终端需求重大利空难以改变。


【豆类基本面】受市场预期美豆出口需求增加提振,周三CBOT大豆期货市场小幅回升,技术上保持反复震荡特征并未脱离底部盘整区间。美国农业部公布作物生长报告显示,截止5月17日当周,美豆种植率为53%,去年同期为16%,五年均值为38%;当周美国大豆出苗率为18%,同样快于去年和常年水平。美豆开局状态良好,市场对美豆产量前景保持乐观预期,一定程度上限制市场看涨情绪。进口巨量大豆陆续到港,国内油厂大豆压榨量升至正常偏高水平,国内豆粕和豆油库存进入增加周期,成为主导当前豆类市场走势的关键因素。马来西亚棕榈油市场周三因投资者获利了结震荡回落,市场对降税和生物燃料需求的炒作热情暂告段落,机构评估5月1-20日马来西亚棕榈油出口环比增幅在11.6%-14.2%,出口数据好于预期缓解棕榈油库存压力。美豆市场维持震荡特征,中国采购动向对美豆近期走势较为显著。国内豆类市场维持震荡行情,棕榈油继续试探上方阻力,豆油跟涨趋于谨慎,豆粕继续震荡回升修正此前超跌,大豆市场延续跌势。


【大豆】周三国产大豆产区现货报价整体持稳,东北及内蒙古地区塔豆装车报价多在2.55-2.63元/斤之间,现货供应偏紧对价格构成较强支撑。销区大豆市场整体较昨日持平,河南安徽等地贸易商为菜籽和小麦腾库出货意愿提升,需方采购相对谨慎,多地维持有价无市状态。现货暂时止跌,但大豆拍卖预期对期货市场的弱势影响仍在持续。周三豆一期货市场延续震荡下跌行情,盘中再探调整新低,技术上保持偏空格局,弱势节奏仍在延续。东北主产区大豆播种面积明显增加,临储大豆拍卖实锤落地前大豆期货市场仍可能继续向下寻找支撑。预计今日豆一2009期货合约维持震荡偏弱行情,可适量持有大豆期货空单或盘中顺势逢高抛空参与。


【豆粕菜粕】周三国内沿海豆粕现货报价窄幅震荡,波动幅度多在10-30元/吨,沿海豆粕主流价格多运行在2610-2740元/吨之间。本周豆粕期货市场自低位反弹,现货市场看空情绪随之减弱。进口大豆到港量稳步攀升,豆粕库存进入上升周期,需方采购较为谨慎,成交量表现一般。油厂开工率连续提升,预计本周油厂大豆压榨量将达到或突破200万吨左右,为豆粕供应提供可靠保障。从中国进口商前期采购和国外装船情况看,预计5-7月进口大豆月均到港量可达到1000万吨,高于国内月度正常加工量。市场传言中国国企近日继续大量购买美国大豆用于储备,国内远期大豆供应环境更趋宽松。国内禽畜产品市场整体走弱,疫情对肉类需求的不利影响逐渐显现,养殖效益下滑,企业补栏节奏放缓,养殖端对豆粕需求影响有限。美豆开局正常且天气炒作时点尚远,豆粕市场有望继续在供应宽松题材驱动下保持偏弱节奏。预计今日国内粕类期货市场延续震荡走势,可适量减持豆粕期货9月空单或盘中顺势操作。


【油脂】周三CBOT豆油市场震荡回升,价格重心逐渐脱离底部区域。马来西亚榈油市场周三承压回落,5月出口好于预期有望继续提振市场保持反弹节奏,。周三国内油脂板块维持震荡走势,棕榈油冲高回落但价格重心缓慢上移,豆油和菜油追涨动力相对不足。国内油厂大豆压榨量连续回升,豆油需求不温不火,油厂提货速度放缓,主要油厂散油日成交不足2万吨,月底豆油商业库存有望升至100万吨,供应压力令豆油价格缺少主动上涨动力,近日回暖行情主要是棕榈油市场反弹带动。近期马来西亚棕榈油市场在降低出口关税、恢复实施B20生物柴油政策以及印度恢复进口等消息影响下止跌反弹,价格重心脱离底部震荡回升,跌势得到缓解。尽管5月棕榈油出口可能好于预期,但当前东南亚棕榈油处于季节性增产阶段,棕榈油库存压力依然不小。国内棕榈油处于被动跟涨状态,外强内弱局面有望延续。预计今日国内油脂板块维持震荡走势,豆油和棕榈油期货空单宜适量减持,可盘中短线参与或继续观望。


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